20130617-山西证券-铁矿石海运量小幅回暖_好望角船运价小幅反弹有望延续_19页_912kb

2013年第20期航运市场周报总结

核心内容

2013年第20期航运市场周报显示，全球航运市场整体呈现弱势，但部分细分市场有所反弹，行业评级维持“中性”。报告涵盖了干散货、集装箱和油品运输市场，分析了运价走势、运力变化及投资建议。

主要观点

世界干散货运输市场

• 运价表现：BDI指数小幅上涨，好望角船运价指数周涨幅最大，达到7.22%。
• 市场动态：铁矿石运输市场需求回暖，带动BDI反弹，但钢材消费市场依然疲弱，终端需求改善有限。
• 运力情况：旧船拆解维持高位，运力增速较去年有所放缓，运力过剩问题依然存在，运价大幅改善无望，但逐步改善趋势可期。
• 细分航线：
  • 巴拿马型船运价指数上涨4.80%。
  • 超级大灵便型船运价指数上涨1.54%。
  • 小灵便型船运价指数持平。
  • 好望角型船运价指数上涨7.22%，主要受铁矿石运输量增加影响。

中国沿海散货运输市场

• 运价指数：中国沿海散货运价指数报收于996.04点，较上周微幅回落0.57%，首次跌破1000点，反映中国经济疲软。
• 细分航线：
  • 金属矿石运价指数持平。
  • 粮食运价指数持平。
  • 煤炭运价指数微跌0.86%。
• 库存与需求：港口铁矿石库存小幅减少，但仍在上升趋势中；钢材库存持续回落，显示终端需求疲弱。

中国出口集装箱运输市场

• 运价表现：中国出口集装箱综合运价指数与上周持平，上海出口集装箱运价指数下跌2.7%。
• 市场动态：美东、美西航线运价相对稳定，欧洲航线船东为实施7月1日上涨计划，开始缩减运力。
• 运力情况：运力过剩问题依然突出，尽管船东采取运力控制措施，但运价改善力度有限。
• 船期租市场：集装箱船期租评估指数稳步回升，显示船东对市场持看多态度。

世界油品运输市场

• 运价表现：波罗的海原油综合运价指数下跌1.94%，成品油综合运价指数下跌1.51%。
• 市场动态：受端午节假期影响，VLCC和苏伊士型油轮成交减少，运价波动下降；阿芙拉型油轮交易平稳。
• 运力情况：油轮运力增速放缓，但交付速度较快，加剧运力过剩问题。航运公司资产负债率较高，财务风险加大。

关键信息

运价数据

• BDI指数：852点，上涨5.71%。
• 好望角型船TCE：6454.2美元/天，上涨22.10%。
• 上海出口集装箱运价指数：954.80点，下跌2.7%。
• 波罗的海原油综合运价指数：595点，下跌1.94%。
• 成品油综合运价指数：574.20点，下跌1.51%。

市场表现

• 航运板块：申万航运指数报收于901.76点，较上周回落3%，跑输上证综合指数0.79个百分点。
• 主要航运公司表现：
  • 中海集运：下跌3.27%，但有望在集运旺季中受益。
  • *ST远洋：资本运作积极，值得关注。
  • 中远航运：5月运量下降8.8%，周转量下降3.4%，但营运率保持高位。

投资建议

• 维持航运行业“中性”评级。
• 建议关注*ST远洋的资本运作机会及中海集运在集运旺季带来的交易性机会。

风险提示

• 国际原油价格大幅上涨风险。
• 国内外经济增速低于预期的风险。

运力动态

干散货船队

• 船队运力：602.59百万载重吨，较上周增加0.07%。
• 服务中船舶数量：8601艘，较上周微幅减少0.01%。
• 船舶拆解量：连续两周维持在20艘以上，累计拆船量达240艘。
• 船舶订单总量：1196艘，占当前运力的16.65%。

集装箱船队

• 船队运力：208.44百万载重吨，较上周增加0.12%。
• 服务中船舶数量：4767艘，较上周微幅增加0.08%。
• 船舶拆解量：减少至6艘，全年累计拆船量为87艘。
• 船舶订单总量：433艘，占当前运力的18.38%。

油轮船队

• 船队运力：373.50百万载重吨，较上周增加0.08%。
• 服务中船舶数量：2309艘，较上周减少0.04%。
• 船舶拆解量：仅1艘，全年累计拆船量为29艘。
• 船舶订单总量：190艘，占当前运力的10.23%。

燃油价格

• 国际油价：布伦特原油现货均价为104.12元/桶，上涨0.79%。
• 船用燃油：新加坡燃料油(180)现货价均价为625.12元/吨，上涨1.60%；燃料油(380)现货价均价为600.58元/吨，上涨0.61%。

附录：重要事件

• 中远航运：5月运量同比下降8.8%，周转量下降3.4%，但营运率保持高位。
• 赫伯罗特：因全球经济低迷和货运量下跌，推迟三艘新船交付至2014年。
• 卓越海运：申请破产保护，成为航运业低迷下的又一受害者。

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对市场表现20%以上。
  • 增持：相对市场表现5%~20%。
  • 中性：相对市场表现-5%~5%。
  • 减持：相对市场表现5%以下。
• 行业评级：
  • 看好：行业超越市场。
  • 中性：行业与市场基本持平。
  • 看淡：行业弱于市场。

免责声明

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