20171110-国金证券-天汽模-002510.SZ-战略入股时空能源_发展前景广阔_4页_1mb

报告摘要

天汽模是一家专注于汽车零配件行业的公司，当前市场价格为7.39元，目标价格为10.00元。公司获得“买入”维持评级，其长期竞争力评级高于行业均值。公司通过战略入股浙江时空能源技术有限公司，进一步拓展新能源汽车领域，提升盈利水平及发展前景。

公司拟以9.79亿元收购浙江时空能源37.5%股权，目前已签署框架协议。浙江时空能源专注于动力电池系统产品的研发、生产与销售，广泛应用于新能源汽车，包括纯电动乘用车、城市物流车等。其产品适配东风俊风、东风御风等车型。公司把握新能源汽车高增长机遇，有望提升盈利水平和长期发展空间。

公司模具业务稳健发展，订单充足。在新能源汽车领域，已与智车优行、威马汽车等签订合作协议，并与蔚来汽车、国能汽车签订供货协议。在军工领域，全资子公司沈阳天汽模已取得武器装备质量管理体系认证，具备军品研发、生产和服务能力，拓展稳步推进。

公司预计2017~2019年每股收益分别为0.20元、0.25元、0.30元。分析师建议买入，目标价为10元。公司通过布局新能源与军工领域，积极延伸产业链，有望实现业绩与估值双提升。

历史推荐与目标价：2017年4月5日、10日、5月23日、8月28日均有买入推荐，目标价分别为8.50~9.00元、10.00~10.50元、10.00元、10.00元
最终评分：1.00，对应买入评级

长期竞争力评级基于企业基本面，评估未来两年公司竞争力与行业均值的比较
行业优化市盈率计算方法为扣除亏损股票后，当年年末收盘总市值与当年股票净利润总和相除
投资评级说明：
- 买入：预期未来6~12个月内上涨幅度在15%以上
- 增持：预期未来6~12个月内上涨幅度在5%~15%
- 中性：预期未来6~12个月内变动幅度在-5%~5%
- 减持：预期未来6~12个月内下跌幅度在5%以上