20240605-五矿证券-消费行业月报_社消增速表现平淡_旅游工作重要指示推动建设旅游强国_16页_1mb

报告总结

一、行业概况

2024年4月，社会消费品零售总额同比增长2.3%，增速较去年同期有所回落，不同品类分化明显。线上消费增速高或受节假日促销影响，线下消费稳步增长。餐饮业增速好于商品零售，必选消费品中粮油食品和日用品表现良好，可选消费品整体增速下降，汽车类消费为主要拖累项。

2024年1-4月，国内旅客总周转量恢复到2019年同期81%，多模态出行中铁路与民航恢复度较高，主要受益于高速出行方式的普及和政策引导。政策调整鼓励绿色出行、发展公共交通，对公路与水路客运量产生影响。

二、旅游发展政策与趋势

总书记对旅游工作作出重要指示，强调多维度发展旅游业，推动线上-线下融合，提升旅游服务质量、保障安全、促进文化与旅游融合。旅游行业进入融合发展阶段，扩大市场覆盖，满足客户需求。

Z世代经济实力提升，对旅游偏好小众、定制化出行，追求多元化体验，需求端中长期有望稳步增长。供给端与需求端共同推动旅游出行景气度提升。

三、投资建议与风险提示

旅游出行板块长期趋势向好，政策支持与多元化需求共同驱动经济复苏。投资建议为中性评级，但需警惕宏观经济波动及行业竞争加剧风险。

四、行业新闻与政策动态

1. 文旅部等五部门发布《智慧旅游创新发展行动计划》，推动设备数字化升级。
2. 免签政策延长至12国公民至2025年底，促进入境旅游。
3. 国务院印发《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》，推动消费升级。
4. 加强电竞酒店未成年人保护，促进行业健康发展。

五、公司公告摘要

• 名创优品：季度收入同比增长26.0%。
• 华住集团：Q1酒店营业额同比增长21.1%。
• 锦江酒店：2023年营业收入增长29.53%。
• 王府井：完成股份回购，提振公司股价。
• 宋城演艺、金陵饭店等公布利润分配与董事变更情况。

六、行业表现

2024年5月，商贸零售与社会服务板块指数下跌明显，申万商贸零售指数和申万社会服务指数分别下跌6.29%和5.16%，但年初至今走势各异。

七、风险提示

1. 宏观经济波动：居民收入增长不及预期，消费意愿下滑。
2. 行业竞争加剧：市场份额争夺导致营销投入增加或价格战风险。

总体而言，报告指出在政策支持和需求驱动下，休闲服务行业长期趋势向好，但短期需关注市场波动和行业竞争问题。