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国内旅游市场强劲复苏，春节旅游人次恢复至疫前八成

核心内容概述

2023年春节假期，中国消费者服务行业迎来显著复苏，旅游市场表现强劲，线下消费活跃，出境游逐步重启，海南离岛免税市场持续火爆，酒店行业营收恢复至疫情前水平。整体来看，行业在疫情后政策支持和经济复苏背景下表现优于预期，分析师建议关注出境旅游、免税龙头及酒店行业。

主要观点与关键信息

1. 国内旅游市场复苏强劲

• 旅游人次：2023年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%。
• 旅游收入：实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。
• 交通恢复：全国铁路、公路、水路、民航累计发送旅客8.92亿人次，同比增长56.0%。高速公路小客车流量达7.44亿辆次，同比增长21.5%。

2. 线上数据显示“长线游”热度回归

• 旅游订单增长：携程数据显示，平台春节旅游订单整体较虎年春节增长4倍，国内景区门票预订量同比暴涨3.2倍，海外景区门票同比增长超六成。
• 热门城市：成都、上海、广州、北京、重庆等城市成为长线游热门目的地。
• 小众城市崛起：洛阳、开封、佛山、惠州等城市酒店预订量同比上升超10倍，云南普洱、西双版纳等地增长显著。

3. 出境游重启，东南亚成为首批赢家

• 出境游订单增长：春节出境游整体订单同比增长640%，内地旅客预订境外酒店订单量同比增长超4倍，跨境机票订单增长4倍以上。
• 目的地分布：泰国、中国香港、马来西亚、美国、印度尼西亚为春节出境游热门目的地。
• 价格下降：2月赴东南亚机票价格较春节期间下降三成，部分航线价格仅为春节时的三分之一。

4. 线下消费人气十足，文娱消费需求释放

• 零售与餐饮消费：全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.8%，餐饮堂食消费增长15.4%，店均消费增长10.8%。
• 商场与步行街：春节期间相关订单同比增长79.1%，文化娱乐消费活跃。
• 旅游带动消费：四川异地消费者占比约三分之一，对餐饮消费贡献达47.6%。

5. 海南离岛免税消费持续火爆

• 免税数据：1月21日至27日，海口海关监管离岛免税购物金额15.6亿元，同比增长5.88%，购物人数15.7万人次，同比增长9.51%。
• 市场扩容：海南离岛免税市场由五家经营主体10家门店增至六家经营主体12家门店，预计到2025年规模有望突破1600亿元。

6. 多省发布旅游“成绩单”，数据表现亮眼

• 四川省：接待游客5387.59万人次，旅游收入242.16亿元，分别同比增长24.73%、10.43%。
• 云南省：接待游客4514.61万人次，旅游收入384.35亿元，省外游客占比达45.59%。
• 陕西省：西安旅游订单量同比增长571%，门票订单量同比增长678%。
• 湖南省：接待游客1567.58万人次，同比增长71.33%，旅游收入159.88亿元，同比增长66.45%。
• 江苏省：接待游客4135.01万人次，旅游收入282.29亿元，均恢复至2019年同期水平。

7. 酒店行业营收恢复至疫前水平

• 住宿企业营收：超七成住宿企业营收恢复至疫情前水平，近40%实现反超，平均增长15.6%。
• 酒店经营数据：锦江酒店RevPAR同比提升94.4%，华住集团RevPAR同比增长超120%，平均出租率最高增长70%。

投资建议

• 维持“强于大市”评级：疫情后经济复苏与政策利好推动行业增长。
• 重点关注领域：
  1. 出境旅游行业：各国放松入境管控，疫情复苏背景下出境游增长潜力大。
  2. 免税龙头：海南离岛免税市场持续升温，消费吸引力不断提升。
  3. 酒店行业：疫情导致行业集中度提升，竞争格局逐步明确，经营表现优于预期。

风险提示

• 疫情反复：可能对旅游市场复苏造成影响。
• 经济恢复不及预期：居民消费能力可能受经济形势影响。
• 居民收入低于预期：可能抑制旅游和消费支出。
• 行业政策变化：可能对行业发展带来不确定性。