普华永道-能源转型下的行业新动向：2022年-2023年上半年中国矿业并购活动回顾及观察-25页_2mb

2022-2023年上半年中国矿业并购活动回顾及观察能源转型下的行业新动向

矿企跨境并购交易下降，大宗交易短期内获取相对容易
从交易数量上来分析，2022年中国完成矿业并购总数为66笔，比2021年增加8%。然而受疫情及国际局势和远程会议影响以及受制于签证问题和各地疫情隔离政策，跨境并购交易执行困难，2023年跨境并购交易较2022年快速回暖。
从交易金额来看，2022年中国矿业并购总额高达119亿美元，较2021年上涨49%。2023年上半年，境内并购交易热络，全球矿业并购趋势已开始转移到中国境内企业视角，制造“金矿、铜矿、锂矿、钢铁、镍矿、煤炭”等方面。
不仅如此，矿业联合投资和AI技术创新也有所突出，表明矿业正在向数字化和产业链整合发展。

1. 整体趋势

1.1 2022年中国矿业并购数据概览

• 总交易数量：66笔，较2021年上升8%
• 大型并购交易：2笔超十亿美元交易，总计29亿美元（195亿人民币），涉及黄金和锂矿。
• 主要矿种：黄金和锂矿交易最为活跃，分别占总额32%和26%
• 跨境交易：数量和金额同比下降27%和32%，金额合计197亿美元（总下降32%）
• 交易总额：119亿美元（801亿人民币），上涨42%
• 平均交易额：20亿美元（135亿人民币），较2021上升35%

1.2 2023年上半年并购交易数据概览

• 总交易数量：24笔，较2022年同期上涨118%
• 大型并购：7笔超过1亿美元交易，无超过5亿美元交易
• 主要矿种：煤炭和锂矿交易金额占比最高，分别为30%和28%
• 跨境交易：数量和金额同比分别上涨350%和128%
• 总交易金额：23亿美元，连续两年上涨
• 平均交易额：11亿美元，较2022年同期下降10%

1.3 总结趋势观察

• 境内交易优势：境内交易在2022和2023上半年交易数量和金额占比多数均为8成以上
• 交易规模提升：2022年后大型矿企并购活跃，交易更集、密度更大
• AI与矿业融合：AI用于透视矿场，助力矿企工程提升效率
• 投资方向拓展：投资者不再局限于矿业公司，延伸至下游电池制造商、整车厂等
• 竞争加剧：资金、监管、投资国的定制化政策带来新挑战和机遇

2. 矿种细分发展

2.1 黄金

2022年黄金受国际地缘局势影响交易活跃、平均交易额增至两倍，其中紫金矿业多起交易，但2023年交易大幅减少，仅1笔境内交易。

2.2 铜/钴

2021-2023锂交易激增、锂矿成为最受投资者追捧的矿种，锂矿交易总额从2020年14亿美元到2022年305亿美元，跨境交易多为南美国家。

• ·锂矿：主要分布在阿根廷、马里、津巴布韦，为保障新能源需求，中国企业积极布局海外锂矿和境内开采
• ·黄金：2020-2022年境内并购增多，交易规模更趋平衡

3. 行业新动向：能源转型、AI、等等

• AI+矿业：力拓、必和必拓等发展中铜资源AI项目
• 政府干预：多国立法固定、政策保障关键矿产供应，激烈化企业海外投资
• 财务投资者活跃：2022-2023年中，金融投资机构进入大额并购
• 大型并购增加：紫金矿业等大型公司积极整合资源，带动境内并购升温

4. 结语

2023年矿业并购从“需求主导→投资趋势平稳→技术迭代”提升到更高层次，同时因全球政策和市场转变，企业资源配置压力增加，创新发展成为中投资者最需动态关注和应对的主题之一。