【普华永道】2022年-2023年上半年中国矿业并购活动回顾及观察报告_25页_2mb

2022年至2023年上半年中国矿业并购活动回顾及行业新动向分析
本报告数据来源包含《Mergermarket》、公共新闻及普华永道分析，涵盖中国境内及跨境矿业交易。境内交易（含港、澳、台）占交易数量和金额的83%，跨境交易主要聚焦非洲、南美及亚洲（印尼、蒙古等），但受疫情及地缘政治影响，交易数量和金额同比下降。关键矿产投资竞争加剧，各国通过立法、政策支持及资金干预保障供应链，中国企业需重新评估境外投资风险。

交易总量与趋势
2022年共完成66宗交易，总金额119亿美元，同比增长42%。黄金和锂矿交易占比最高（合计58%），但跨境交易数量下降（11宗，同比减少4宗），金额同比减少32%。2023年上半年交易数量激增至24宗，金额23亿美元，同比增长70%，但未出现超大型交易。

各矿种并购特征

• 黄金：2022年交易11宗，平均金额20亿美元，同比翻倍。交易重心转向境内，仅2宗跨境交易。2023年上半年交易大幅减少，仅1宗小型境内交易。
• 铜/钴：受价格下行及疫情冲击，交易数量减少。2023年上半年中国投资者在非洲铜矿交易活跃，但数据尚未完全披露。
• 锂：交易金额从2020年的14亿美元增至2022年的305亿美元，非洲锂矿成为新兴投资热点。收购方从传统矿业公司延伸至电池制造商及整车厂，如宁德时代、赣锋锂业等。
• 钢铁：交易主要为境内，2022年鞍钢集团通过增资引入战略投资者，交易金额达96亿美元。2023年上半年交易金额较小，但氢能炼钢等绿色技术推动行业转型。
• 镍：交易主要集中在印尼，涉及低冰镍冶炼项目。2022年中伟新材料收购印尼镍矿资产，2023年上半年宁德时代与福特等合作布局镍资源。
• 煤炭：交易总额512亿美元，仅次于黄金和锂矿。2022年全球能源危机促使煤炭收入占比提升至28%，但长期面临减排压力，部分国际资本已逐步退出。

跨境投资动态
2022年非洲、南美锂矿及印尼镍矿交易活跃，但超大型跨境交易尚未出现。2023年上半年跨境交易数量增长，但金额有限，主要受政策限制影响。智利拟锂产业国有化、加拿大限制外资进入关键矿产领域等措施加剧投资不确定性。

技术与资本动向
AI技术加速应用于矿业勘探与开发，如力拓“智能矿山”项目、山东能源集团与华为合作的AI大模型，提升资源勘探效率。财务投资者在2022-2023年上半年参与两宗较大交易，显示资本对矿业的兴趣上升。

行业挑战与机遇
能源转型背景下，关键矿产（锂、镍、钴等）争夺加剧，跨境投资需应对政策壁垒。煤炭行业虽面临减排压力，但短期内仍支撑能源安全需求。全球矿业企业加速重组，向绿色低碳转型，中国企业需平衡资源获取与可持续发展目标。