20170402-西南证券-影视传媒行业周报_国产影片强势袭来_反腐大剧广受好评_17页_2mb

国产影片与电视剧强势表现，传媒行业投资逻辑分析

核心内容概览

2017年3月26日至4月1日期间，传媒行业整体表现疲软，影视传媒板块下跌2.97%，跑输大盘约1.53个百分点，表现在传媒子行业中处于中位。与此同时，国产影片和电视剧在市场中展现出强劲的竞争力和观众关注度，尤其是反腐题材电视剧《人民的名义》和推理悬疑电影《嫌疑人X的献身》成为市场焦点。

主要观点

1. 影视传媒板块表现

• 整体表现疲软：上周影视传媒板块下跌2.97%，低于万得全A（-1.44%）和创业板（-2.94%）。
• 子行业表现差异：电影与娱乐指数跌幅最大（-6.19%），而出版指数跌幅较小（-2.48%）。
• 投资建议：2017年传媒行业主基调为业绩释放与估值修复，建议关注基本面扎实、业绩确定性强、估值合理的龙头企业，如华策影视、慈文传媒等。

2. 电影市场动态

• 票房情况：上周单周票房为7.3亿，较前一周下降0.94亿。票房冠军为《金刚：骷髅岛》，累计达4.2亿。
• 国产电影希望：上周五上映的三部国产影片《嫌疑人X的献身》、《绑架者》、《非凡任务》中，《嫌疑人X的献身》表现突出，预计会成为春节档后引爆影市的第一部国产影片。
• 市场展望：随着票房计算方法调整和好莱坞强IP影片增多，2017年电影市场有望回暖，建议关注中国电影、万达院线等渠道型公司。

3. 电视剧市场表现

• 新媒体播放量：播放量前五依次为《因为遇见你》（19.9亿次）、《鸡毛飞上天》（12.5亿次）、《剃刀边缘》（10.1亿次）、《三生三世十里桃花》（6.7亿次）、《守护丽人》（4.1亿次）。
• 《人民的名义》表现亮眼：作为当代检察反腐题材电视剧，其首播后收视率和口碑持续走高，豆瓣评分达到9.1，未来收视表现值得期待。
• 《剃刀边缘》收视增长：该剧以军旅谍战题材为特色，收视率和新媒体播放量均上升，剧情烧脑、人物关系错综复杂，引发观众热议。

4. 游戏行业动态

• 百度出售移动游戏业务：百度以12亿元出售移动游戏业务，未来将与第三方保持深度合作。
• 完美世界《CS:GO》国服发布：国服发布会定于4月11日，标志着其与V社的进一步合作。
• 天神娱乐业绩亮眼：2016年净利润达5.47亿元，手游增速达186.88%，显示其在游戏业务上的强劲增长。
• 任天堂Switch销量增长：日本Switch销量突破50万套，打破PS4同期销量记录。
• 中手游进军休闲电竞：与椰岛游戏合作推出《蛋蛋军团》，并计划拓展衍生品和动漫领域。

5. 游戏市场数据

• 全球数字游戏收入：2月份全球数字游戏收入达78.3亿美元，同比增长4%。端游增长8%，手游增长9%。
• 中国游戏市场：
  • 网络游戏：《英雄联盟》、《炉石传说》、《梦幻西游》等占据榜单前列。
  • 手机游戏：《王者荣耀》、《阴阳师》、《龙之谷》等在iOS和Android平台表现强劲。
  • 网页游戏：《蓝月传奇》、《神仙劫》、《传奇霸业》等在网页游戏市场表现突出。
  • 运营平台：37游戏、搜狗游戏、360游戏等平台开服数量居前，总体开服数量环比上升2.1%。

关键信息总结

• 影视板块：国产影片和电视剧在内容领域表现强劲，尤其是《嫌疑人X的献身》和《人民的名义》。
• 传媒行业趋势：2017年传媒行业将以业绩释放和估值修复为主基调，关注一梯队公司。
• 游戏行业动态：百度出售移动游戏业务，完美世界《CS:GO》国服即将发布，天神娱乐手游增速显著，任天堂Switch销量表现亮眼。
• 市场数据：全球游戏收入增长稳定，中国游戏市场在多个细分领域表现强劲。

投资建议

• 影视行业：关注基本面稳健、业绩确定性强的公司，如华策影视、慈文传媒。
• 电影渠道：建议关注中国电影、万达院线等。
• 游戏行业：关注完美世界、三七互娱等，把握业绩和估值切换逻辑。

行业数据概览

二季度待播内容展望

• 电视剧：《大唐荣耀2》、《白鹿原》、《欢乐颂2》、《择天记》等有望取得不俗表现。
• 综艺节目：浙江卫视、湖南卫视、东方卫视等推出多档重量级节目，如《奔跑吧》、《花儿与少年3》、《七十二层奇楼》等。
• 游戏发布：网易推出18款新游戏，包括《海上牧云记》、《坦克世界闪电战》等，中手游推出《蛋蛋军团》进军休闲电竞领域。

分析师信息

• 分析师：刘言（执业证号：S1250515070002），联系人：罗亚琨。
• 联系方式：
  • 刘言：电话023-67791663，邮箱liuyan@swsc.com.cn
  • 罗亚琨：电话0755-88604093，邮箱lyk@swsc.com.cn

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内个股相对沪深300涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内个股相对沪深300涨幅介于10%至20%
  • 中性：未来6个月内个股相对沪深300涨幅介于-10%至10%
  • 回避：未来6个月内个股相对沪深300涨幅低于-10%

• 行业评级：

  • 强于大市：行业整体回报高于沪深300 5%以上
  • 跟随大市：行业整体回报介于沪深300 -5%至5%
  • 弱于大市：行业整体回报低于沪深300 -5%

重要声明

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