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港股早晨快訊總結（2014年11月28日）

核心內容概述

本日港股市場表現回吐，恒生指數收報24,004點，下跌108點，跌幅0.45%。大市成交減少至728.88億元。市場情緒受多方面因素影響，包括國際油價下跌、港股技術走勢疲弱以及新股市場的凍資壓力。然而，人行減息預期為市場帶來一定支撐，並預計有利於中港兩地股市的短期表現。

市場走勢

• 港股表現：恒指高開58點，但高位缺乏承接，藍籌股普遍下跌，內銀及博彩股先升後回，能源及中資電信股受壓。
• 恒指技術分析：恒指在24,300點以上出現沽壓，技術上顯示利淡信號。若能穩守100天線（約24,000點），有利後市再試本月高位24,313點，並回補9月下跌裂口。
• 外圍市場：美國為感恩節假期，股市休市；歐洲股市個別發展，英國股市偏軟，法德市微升。國際油價急挫，紐約1月期油跌穿70美元，為四年半低位。黃金及銅價也出現下跌。
• 港股指數表現：恒生國企指數收報11,014點，跌0.34%；恒生AH股溢價指數收報104.30，升1.62%。

宏觀焦點

• 內地鐵路貨運量10連降：10月鐵路貨物發送量同比下降6.6%，為連續十個月下降，降幅擴大1.1個百分點。公路、水路貨運量雖保持增長，但增速放緩。
• 內地工業經濟效益：10月規模以上工業企業增加值同比增7.7%，但工業利潤下降，主要因市場需求不旺、成本上升快於銷售增長及價格走低。
• 內地服務外包產業：國務院加快發展服務外包產業，並推出相關稅收優惠政策。同時，通過《中華人民共和國大氣污染防治法（修訂草案）》加強污染治理。
• 全國萬億彩票資金審計：彩票資金管理及使用將迎來全國範圍內的審計清查，可能對行業運營產生影響。

企業消息

• 環球信貸（01669）：今起招股，預期12月12日掛牌，招股價介乎1.3-1.6元。
• 東瀛遊（06882）：上市首日暗盤跌6.5%，集資淨額約1.15億元。
• 楓葉教育（01317）：上市首日暗盤升7.6%，集資淨額約8.66億元。
• 威勝集團（03393）：中標國家電網約3.6億元合約，合同總額為2014年內累計12.02億元。
• 復星醫藥（02196）：確認子公司獲洽購，交易仍在磋商階段。
• 小南國（03666）：近2億元收購百佳咖啡餐廳65%股權，預期對中餐業務起補充作用。
• 百富環球（00327）：成為委內瑞拉CONSORCIOCREDICARD電子支付終端供應商。
• 協鑫新能源（00451）：中期純利虧轉盈，收入8億元，純利3991萬元。
• 新昌營造（00404）：進行供股兼配股，籌集至少20億港元。
• 波司登（03998）：中期純利倒退22.5%，收入28.5億元人民幣。

交易建議

小南國（03666）

• 基本面：截至2014年6月底，經營88間餐廳，同店銷售持續改善，預期2015年盈利復甦。
• 估值：目前市銷率為0.6倍，為行業低端，預期估值有修複空間。
• 技術走勢：股價於9月突破下行軌道，窄幅波動，預期向上突破。
• 買入建議：買入價1.00元，目標價1.15元，上升空間15.0%，支持位1.90元。

先鋒醫藥（01345）

• 基本面：營業額年複合增長率為33.1%，盈利複合增長率高達57.8%。與GSK產品重疊，有望分享市場份額。
• 催化劑：希弗全行銷權延長至2018年，14種處方藥及21種醫療器械待註冊。
• 估值：現價相當於2015年預測市盈率18倍，較行業平均22倍存在折讓。
• 技術走勢：股價初步突破短期阻力，RSI及MACD信號綫顯示上漲趨勢。
• 買入建議：買入價7.05元，目標價8.00元，上升空間13.5%，支持位6.40元。

行業評級與表現

重要經濟數據

• 美國經濟數據：GDP初值為5.60%，個人所得增長0.20%，個人支出下降0.20%，耐久財訂單下降0.90%。
• 歐洲經濟數據：德國IFO企業景氣指數為0.10%，法國製造業信心為-0.10%，英國GDP初值為0.70%。
• 內地經濟數據：工業增加值增長7.7%，鐵路貨物發送量下降6.6%，交通固定資產投資同比增15.6%。

市場動態與資金流動

• 港股成交：總成交金額728.88億元，下跌147.14億元。
• 港股沽空：五大沽空成交股份包括青島啤酒、香港中華煤氣、中遠太平洋等，其中青島啤酒成交量占比最高（57.14%）。
• 港股AH股溢價：恒生AH股溢價指數收報104.30，升1.62%。
• 上證指數表現：上證綜合指數收報2,630點，升1.00%；上證380指數收報4,595點，升0.50%；上證180指數收報6,081點，升1.38%。

重點股份動態

• 內地券商股：中信證券、中國銀河、海通證券等因內地股市走強而表現優於大市。
• 內險股：中國人壽、中國平安、新華保險等因保險政策利好而受追捧。
• 鐵路基建股：中國中鐵、中國鐵建、中交建因新批鐵路項目而表現強勁，但部分股份下跌。

未來展望

• 人行減息：市場預期人行可能再次降息/降準，有利於中港股市表現。
• 港股技術面：恒指技術走勢顯示可能試圖突破24,500點，但需觀察市場情緒及資金流動。
• 企業動態：多家企業公布新業務拓展及合約中標消息，有利於股價走高。

結論

港股市場在短期內受到多因素影響，表現偏弱。然而，人行減息及A股走強預期可能為市場帶來支撐。企業消息中，部分表現優異，如小南國及先鋒醫藥，建議趁低吸納。技術面顯示恒指有向上突破的機會，但需觀察市場動向及外圍經濟數據。