玻璃纯碱：多玻璃空纯碱是大势所趋-20230424-东吴期货-26页_1mb

玻璃纯碱市场周度总结

核心内容

本报告由东吴期货研究所发布，分析了2023年4月24日玻璃与纯碱市场的周度走势，重点探讨了供需格局、库存变化、价格走势及市场策略。

主要观点

纯碱市场

• 产能释放：阿拉善地区的纯碱产能投放时间预计提前至5月，金山化工9月将投产200万吨，湘渝盐化和江苏德邦分别投产20万吨和60万吨，下半年纯碱的供需格局将逐步宽松。
• 库存变化：上周纯碱库存环比增加19.2%，达到38.68万吨，厂内库存可用天数增加0.6天至4.04天，显示供应端压力加大。
• 下游需求：下游玻璃库存去库持续，但纯碱库存并未同步下降，显示纯碱需求疲软。
• 价格走势：纯碱现货价格受下游抵触心理影响，未明显上涨，且基本面无法支撑价格上行，预计盘面价格进一步下调。
• 策略建议：不建议追空，前期空单可继续持有；建议逢反弹再做空。

玻璃市场

• 库存去库：玻璃连续第七周去库，库存环比减少14%，平均可用天数减少3.8天至22.1天，显示需求端强劲。
• 产量数据：本周浮法玻璃在产产线306条，日熔量162180吨，环比持平；光伏玻璃在产产线422条，日熔量83930吨，环比持平。
• 现货价格：沙河多家厂商上调现货价格，显示市场情绪乐观。
• 市场情绪：市场情绪高涨，但更多是高位博弈心态，而非基本面驱动。
• 策略建议：谨慎追多，前期多单可继续持有并逢低买入。

关键信息

供应端

• 纯碱周产量：62.1万吨，环比上升2.44%。
• 纯碱日开工率：回升至93.98%。
• 玻璃日产量：161180吨，环比持平。
• 玻璃日开工率：回升至79.21%。

需求端

• 商品房成交面积：311.06万平方米，环比减少2.2%。
• 土地成交面积：1225.46万平方米，环比增加14.7%。
• 深加工企业钢化炉产能利用率：数据未具体说明，但显示需求端信号强烈。
• 玻璃深加工企业钢化炉开工率：数据未具体说明，但显示需求端信号强烈。

库存端

• 纯碱库存：38.68万吨，环比增加19.2%。
• 玻璃库存：5030.9万重量箱，环比减少14%。
• 沙河地区玻璃库存：数据未具体说明，但显示去库趋势。

价格与价差

• 纯碱价格：重碱价格与轻碱价格均有波动，重碱-轻碱价差显示市场对不同品质纯碱的需求差异。
• 玻璃现货价格：数据未具体说明，但显示价格上调。
• 纯碱-玻璃价差：数据未具体说明，但显示价差变化可能影响市场情绪。
• 合约价差与基差：纯碱05合约基差、5-9合约价差、玻璃05合约基差、5-9合约价差均显示市场对远期合约的预期。

风险提示

• 房地产市场修复不及预期：房地产竣工数据虽有增长，但厂家对资金回流仍持担忧，可能影响玻璃需求。
• 投产、产销消息扰动：产能释放和产销数据可能对市场产生影响。

总结

综上所述，纯碱市场因产能释放和下游需求疲软，预计价格将进一步下调；玻璃市场则因持续去库和现货价格上调，市场情绪乐观，但需警惕房地产市场修复不及预期及产能释放带来的风险。策略上建议纯碱逢反弹再做空，玻璃谨慎追多，前期多单持有并逢低买入。