20130729-长城证券-中欧光伏贸易争端达成和解_18页_1mb

长城证券研究报告总结

核心内容

本报告为长城证券电力设备与新能源行业周报，重点分析了光伏行业的重要进展及投资机会，同时对多家上市公司进行了盈利预测与重点推荐。报告指出中欧光伏贸易争端达成和解，行业风险缓解，预计对光伏产业链企业产生积极影响。此外，还介绍了分布式光伏补贴政策、反倾销调查延期、地方光伏产业推进计划等行业发展动态。

主要观点

• 中欧光伏贸易争端达成和解：中国与欧盟达成价格承诺协议，最低限价设定为0.56欧元/W（或0.57欧元/W），并限量每年出口7GW，政策执行至2015年。该协议将缓解光伏行业的主要风险，使中国组件在欧盟市场仍具竞争力。
• 行业反转，盈利改善：光伏行业已出现反转迹象，企业盈利逐步改善，维持“推荐”投资评级。
• 个股重点推荐：报告推荐了宏发股份、理工监测、亿纬锂能、航天机电等公司，认为它们在行业中具有竞争优势和增长潜力。

关键信息

个股重点推荐

行业重点关注

1. 中欧光伏贸易争端达成和解：将缓解行业风险，提高中国组件在欧盟市场的竞争力。
2. 分布式光伏补贴标准：确定为0.42元/千瓦时，较此前预期有所提升。
3. 反补贴调查延期：商务部将对美国进口多晶硅反补贴调查延长至2014年1月20日。
4. 地方光伏产业推进：陕西发改委推动光伏产业在不同区域的发展，计划到2015年实现350万千瓦装机容量。
5. 光伏并网标准体系：中国电力企业联合会已形成40余项并网标准，将推动行业发展。
6. 印度反倾销调查：印度企业要求将调查范围扩大至欧盟和日本，以保护本国光伏产业。
7. 南网启动“十三五”规划：重点推进电网智能化和清洁能源发展。

本周光伏产品行情

• 多晶硅价格有所上涨，国内均价130.56元/kg，国外18.67美元/kg。
• 硅片、电池片、组件价格基本与上周持平，涨跌幅在0.00%-0.36%之间。

上市公司动态

1. 业绩快报与预告：

   • 许继电气：2013年半年度净利润同比增长68.14%。
   • 阳光电源：净利润同比增长19.53%。
   • 华智控股：净利润同比增长20.26%。
   • 中超电缆：净利润同比增长54.3%。
   • 科大智能：净利润同比减少47.42%。
   • 乐山电力：净利润同比减少39.33%。

2. 其他动态：

   • 京运通实施股权激励计划。
   • 向日葵签订多晶硅供货合同。
   • 首航节能签订重大合同。
   • 卧龙电气收购ATB驱动股份。
   • 金通灵设立全资子公司拓展海外市场。

附图与附表

• 附图：展示了光伏主要产品价格走势及电力设备主要原材料价格走势。
• 附表：列出了海外新能源股票的近期走势，如第一太阳能、SUNPOWER、尚德电力等。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅超过15%。
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%-15%。
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%至5%。
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅超过5%。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场。
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步。
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。

研究员介绍及承诺

• 桂方晓、熊杰、沈成为本报告分析师，具备专业资质，承诺独立、客观出具报告，不因报告内容获取报酬。

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