20130722-开源证券-有望二次探底回升_结构性行情是主流_12页_1mb

开源证券策略周报总结

核心内容

本周开源证券策略组发布周报，认为A股市场有望在短期探底后回升，结构性行情将成为主流。报告分析了当前市场环境、政策动向及经济数据，为投资者提供了仓位配置建议和行业投资方向。

主要观点

1. 市场趋势判断

• 大盘近期持续下跌，但策略组对后市并不悲观。
• 技术面显示短期底部可能在2000点附近。
• 市场已对经济复苏低于预期充分反应，下跌空间有限，短期反弹机会较大。

2. 仓位配置建议

• 建议投资者将仓位配置在70%左右，以应对市场波动。
• 高估值成长股具备长期投资价值，但短期面临流动性、业绩和IPO重启等压力。
• 低估值蓝筹股安全系数较高，但难以引领大盘反弹。

3. 利空兑现与市场信心

• 多项国内外利空消息已释放，市场风险逐步消化。
• 央行取消贷款利率下限，引发市场对银行股的担忧，但短期利空影响可能小于预期。
• 银行净息差收窄趋势明显，但监管政策和影子银行清理可能缓解部分压力。

关键信息

1. 经济数据表现

• CPI：5月同比上涨2.1%，增速回落。
• PPI：5月同比下降2.9%，创近8个月新低。
• PMI：6月汇丰PMI初值为48.3，创9个月新低，显示制造业景气度继续下行。
• 社会融资总量：6月数据表明融资环境有所改善。
• 固定资产投资：6月累计同比数据反映投资意愿有所回升。

2. 政策与市场影响

• 利率市场化改革：央行全面放开金融机构贷款利率管制，对银行盈利和股价产生短期冲击。
• 政策预期：管理层可能酝酿新的刺激政策，以应对当前弱市。
• 经济转型：经济增长主要依靠内需，经济结构正积极调整。

3. 行业投资机会

• 美丽中国概念：生态建设行业受政策推动，重点关注蒙草抗旱、升达林业等公司。
• 军工装备：国际局势紧张，军工板块有望受益，可关注烽火电子、航空动力等。
• 3D打印技术：被视为第三次工业革命，具备较大发展潜力，重点关注机器人、海源机械等。
• 锂电池技术：特斯拉概念推动新能源汽车发展，重点关注杉杉股份、天齐锂业等。
• 互联网与电子支付：受益于庞大的用户基数和技术创新，重点关注东信和平、星网锐捷等。

投资评级说明

• 证券投资评级：分为买入、增持、中性、减持四类，基于未来6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡三类，基于行业相对于市场表现。

公司简介

开源证券有限责任公司是经中国证监会批准设立的专业证券公司，注册资本13亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资等。公司业务涵盖证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

营业部信息

公司在全国设有十六家营业部，覆盖西安、榆林、商洛、安康、铜川、渭南、咸阳、佛山、北京、汉中、韩城等地，为投资者提供多样化的交易服务。

总结

本周策略周报强调市场有望二次探底回升，结构性行情将成为主流。投资者应关注政策导向和经济转型带来的结构性机会，尤其是新兴产业和科技创新领域。尽管短期银行股可能受利率市场化改革影响，但长期来看，市场仍存在反弹潜力。建议投资者合理配置仓位，把握行业轮动带来的投资机会。