20210404-鲁证期货-生猪周报_现货价格快速下跌_下半年供给仍存不确定性_8页_1mb

生猪市场周度总结（2021年04月04日）

核心内容概述

本周全国生猪现货价格持续下跌，期货市场则出现止跌反弹。生猪价格下跌主要受北方集中出栏及疫情波动影响，而南方疫情风险增加对市场情绪构成潜在压力。同时，饲料成本压力有所缓解，但养殖利润大幅缩水，影响养殖户补栏积极性。整体来看，生猪市场在供需博弈中呈现波动格局，未来价格走势仍需关注疫情发展及供应变化。

一、本周行情回顾

1.1 现货价格下跌

• 全国生猪平均价格：24.70元/公斤
• 较上周五下跌：1.68元/公斤，跌幅为 6.40%
• 较去年同期下跌：10.46元/公斤，跌幅为 29.70%

1.2 期货市场反弹

• 生猪期货主力2109合约：周五收于27660元/吨
• 较周一上涨：660元/吨，显示市场信心有所恢复

二、主要影响因素

2.1 北方集中出栏压制价格

• 北方非瘟疫情趋稳，养殖户开始集中出栏大体重猪（牛猪），导致现货价格承压。
• 4月1日起实施的生猪禁运新规，进一步推动北方集中出栏，加剧市场供需失衡。
• 出栏均重已恢复至133.51公斤，反映养殖户对疫情的担忧有所缓解。

2.2 南方疫情风险增加

• 南方地区进入雨季，疫情传播风险上升，需警惕恐慌性抛售。
• 若南方疫情恶化，生猪价格可能继续走低。

2.3 饲料成本压力缓解

• 玉米价格：下跌81元/吨，现货价格2761元/吨，较去年同期上涨44.10%
• 豆粕价格：震荡下行，沿海豆粕价格在3250-3410元/吨区间
• 配合料价格：从3.164元/公斤下跌至3.121元/公斤，降幅为1.40%
• 饲料成本下降对养殖利润形成一定支撑

2.4 养殖户补栏情绪谨慎

• 仔猪价格：15公斤仔猪为1597元/斤，较上周下跌98元/斤
• 母猪价格：50公斤二元母猪平均价格为4140元/头，较上周下跌38元
• 散养户因防疫能力弱、资金压力大及利润缩水，补栏意愿较低。

2.5 养殖利润大幅缩水

• 自繁自养利润：1430元/头，较上周下跌370元/头
• 外购仔猪利润：135元/头，较上周下跌264元/头
• 当前生猪价格已接近外购仔猪养殖成本线，利润持续萎缩影响复养进程。

2.6 母猪存栏环比下滑

• 能繁母猪存栏连续两个月环比下降，12月减少0.67%，1月减少4.99%，2月减少4.68%
• 仔猪出栏量减少，预计9-11月生猪供应将受到影响，下半年供给偏紧。

2.7 规模企业扩产，散养户退出

• 主要生猪企业（如牧原、正邦、温氏等）公布2021年出栏计划，多数同比增长
• 规模企业扩产迅速，散养户因成本高企及疫情影响逐步退出市场
• 下半年生猪供应仍存在不确定性

三、下月行情观点

• 4月上旬：生猪价格仍以下跌为主，因北方集中出栏冲击市场
• 4月中下旬：随着供应偏紧，价格或有反弹
• 南方疫情：需密切关注，若防控不利，可能引发新一轮恐慌性抛售
• 期价支撑：在中小养殖户利润线附近有较强支撑，建议逢低做多
• 风险提示：生猪期货合约持仓较少，流动性风险较大，建议谨慎操作

四、总结

主要观点

• 生猪现货价格持续下跌，期货市场止跌反弹，反映市场对供需变化的预期有所分化。
• 北方疫情趋稳，集中出栏导致价格承压，而南方疫情风险上升，可能引发新一轮抛售。
• 仔猪及母猪价格持续走低，散养户补栏意愿减弱，影响市场供应。
• 饲料成本下降对养殖利润形成一定支撑，但整体利润仍处于较低水平。
• 下半年生猪供应偏紧已成定局，但疫情扰动仍可能造成价格波动。

关键信息

• 价格数据：全国生猪均价24.70元/公斤，同比跌幅29.70%
• 出栏体重：本周全国出栏均重恢复至133.51公斤
• 疫情分布：北方疫情趋稳，南方风险上升，需重点关注
• 饲料成本：玉米、豆粕价格回落，配合料价格下跌1.40%
• 出栏计划：主要企业2021年出栏计划同比大幅增长，显示行业扩张趋势
• 利润水平：自繁自养利润1430元/头，外购仔猪利润135元/头，均处于低位
• 风险提示：期货合约流动性不足，操作需谨慎

五、图表说明（摘要）

• 图1：商品猪月度出栏价格及白条均价趋势
• 图2：LH2109主力合约价格趋势
• 图3：商品猪出栏体重结构
• 图4：大中小型体重猪存栏环比情况
• 图6：仔猪及二元母猪价格走势
• 图7：生猪养殖成本及利润情况
• 图8：能繁母猪存栏量趋势图
• 图9：前20强生猪企业2021年出栏计划

六、免责声明

• 本报告仅供鲁证期货客户使用，不构成投资建议
• 市场有风险，投资需谨慎
• 报告内容基于分析师判断，不保证信息的准确性和完整性
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