20251121-海证期货-碳酸锂周度行情分析_资金热度或阶段性降温_碳酸锂新单暂观望_40页_2mb

今天我们对碳酸锂周度行情进行了分析，发现市场资金热度可能存在阶段性降温，并且碳酸锂新单暂时观望。以下是具体分析：

🔍 核心观点

根据供应和需求的两端情况，我们可以总结出以下关键点：

• ① 供应端稳中上方 👉 尽管部分矿山如枧下窝矿的复产暂未明确，但江西矿山短期内减停产风险较低，整体供应维持在预期水平内，稳中有增。同时，海外锂矿产量持续增长，未来可能出现更大的供应扩张，强化潜在的波动性。

• ② 需求端高景气延长至2025Q4 👉 产销旺季下，新能源汽车的“购置税恢复减半”政策预期带来一波前置需求，加上储能电芯排产饱满、海外补贴政策支持，使得碳酸锂在11月依然有较强的需求支撑。但部分品类（如碳酸锂8000元价位以下）的生产开始亏损，显示需求拐点的潜在风险。

• ③ 供需格局维持偏紧，交易趋冷 🔽交易所调高手续费和持仓上限，间接促进价格回落，引发部分多头持仓止盈。短空策略需轻仓介入，并关注套保建议，包括正套组合推荐。

• ④ 产能扩张加速，需更全面的风险管理 👉 供需双增背景下，2025年11月供应仍低于需求，但随着进口项目和海外扩产任务推行，后续六个月内价格波动或受更多变数影响。

⚠️ 需求与价格错配风险

尽管协商后的新增储能订单仍为短空策略提供了方向，但高景气新能源汽车渗透率也刺激了碳酸锂的短期强需求，而下游大厂战略采购行为复杂，补库推迟、议价能力提升。

🛠️ 交易政策调整与建议

1. 策略建议：

   • 单边：短线震荡回落预期强化；
   • 套保：锂盐厂应调整锁库策略，下游适度买入锁定采购成本。
   • 套利：03/05等合约的升水状态或现反套机会，但需注意库存影响。

2. 基差支撑：买现-卖期组合推荐轻仓操作，目前正套组合的盈利空间依旧稳健。同时，当前资金成本显著低于现货报价差，具备较高引力。

左右结构稳定，操作层面继续建议积极趋利，降低操作风险为第一前提。

💎 方框补充：全球锂矿增产、雅保退出澳洲、津巴布韦支持本地精炼板块、欧洲储能规模增长

如有具体数值或策略具体应用需求，我们将进一步落地详细参考模拟策略和量化账期建议。