银行理财市场周报总结（5月10日-5月16日）
核心内容概述
本期（5月10日-5月16日）银行理财市场整体呈现收益率下降趋势，其中六大行降幅显著，同时非保本型产品占比高，债券类理财发行数量上升，理财子公司在售产品以固收类为主。
主要观点
1. 理财收益率下降
- 全市场平均预期年化收益率：本期为 $3.81%$，环比下降1BP。
- 2周期限产品跌幅最大：环比下降26.7BP，为本期最大跌幅。
- 3个月以上期限产品收益率上升：2个月/3个月/9个月期限产品环比小幅上升。
- 六大行收益率下降明显：环比下降14.0BP，远高于市场平均跌幅。
- 股份行/城商行收益率小幅上升：环比分别上升11.0BP和4.0BP。
2. 非保本型理财占主导地位
- 本期非保本型理财占比高达97.9%，显示市场对保本型产品的偏好下降。
- 到期理财中非保本型占比92.0%，表明非保本型产品仍是市场主流。
3. 理财发行结构变化
- 本期共发行730款理财，其中3-6个月期限产品占比26.7%，债券类理财占比48.0%。
- 浙商银行发行最多，达34款，领先于其他银行。
- 净值型理财发行数量上升，尤其是封闭式净值型产品占比达46.8%，显示净值化转型趋势加快。
- 非净值型产品发行数量下降，尤其是开放式非净值型产品归零。
4. 理财底层资产以债券为主
- 六大行理财底层资产以债券为主，其中农行、邮储、建行、中行、交行的典型样本中，债券占持仓前十的9/9/6/9/4项。
- 股份行理财样本中资管产品占比更高，招行和平安样本中资管产品占持仓前十的2项，而六大行样本中未见资管产品。
5. 理财子公司在售产品情况
- 截至5月19日，理财子公司在售产品共127款，其中工银理财在售最多，为22款。
- 在售产品以1-3年中低风险固收类为主，共71款，占总数的55.9%。
- 封闭式净值型产品占比较高，共88款，占69.3%。
- 风险等级以二级（中低）为主，共71款，占55.9%。
关键信息
理财产品收益率分布
| 期限 |
预期年化收益率(%) |
| 1周 |
2.82 |
| 2周 |
2.98 |
| 1个月 |
3.29 |
| 2个月 |
3.59 |
| 3个月 |
3.78 |
| 4个月 |
3.74 |
| 6个月 |
3.89 |
| 9个月 |
4.11 |
| 1年 |
4.19 |
理财产品发行数量排名
| 银行名称 |
发行数量(款) |
| 浙商银行 |
34 |
| 其他银行 |
29/24/22/20/19/15/14/11/11 |
理财产品到期数量分布
| 期限 |
数量(款) |
占比(%) |
| 1个月以内 |
61 |
4.5 |
| 1-3个月 |
412 |
30.4 |
| 3-6个月 |
586 |
43.2 |
| 6-12个月 |
229 |
16.9 |
| 1-2年 |
50 |
3.7 |
| 2年以上 |
18 |
1.3 |
理财产品类型占比
| 类型 |
数量(款) |
占比(%) |
| 非保本型 |
715 |
97.9 |
| 保本固定型 |
8 |
1.1 |
| 保本浮动型 |
7 |
1.0 |
理财子公司在售产品结构
| 投资性质 |
数量(款) |
| 固收类 |
108 |
| 混合类 |
19 |
| 权益类 |
0 |
| 运作模式 |
数量(款) |
| 开放式净值型 |
39 |
| 封闭式净值型 |
88 |
| 风险等级 |
数量(款) |
| 一级(低) |
1 |
| 二级(中低) |
71 |
| 三级(中) |
55 |
| 四级(中高) |
0 |
风险提示
- 负债成本大幅上升：可能对理财收益率造成下行压力。
- 信用利差大幅上升：影响债券类理财收益。
- 流动性收紧过快：可能导致市场波动，影响理财产品的稳定性。
重点标的推荐
资料来源
- 天风证券研究所
- iFinD
- WIND
- 中国理财网
- 中国银保监会官网
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