20251210-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_1mb

交易咨询业务资格：

• 证件编号：证监许可【2012】1091号
• 发布机构：大越期货

📈 沪镍与不锈钢市场分析：2025年12月10日

🔍 基本面观察：

• 沪镍：近期镍产量因部分产能减产有所回落，印尼镍矿招标落地，价格回落，库存持续高位，新能源需求提振有限。价格20均线以下震荡，主力持仓净空且空头增仓。
• 不锈钢：现货价格平稳，镍铁成本维稳，不锈钢库存小幅下降。主力持仓数据未提，多空因素交织。

📉 价格与库存数据：

• 沪镍主力合约(2601) 收盘价位于20均线以上，基差3000（偏多），LME库存减少816吨（偏空），上期所仓单减少139吨（偏空）。
• 不锈钢主力合约(2601) 收盘价略高于20均线，基差800（偏多），仓单数量无变化。
• 库存总计：伦镍总库存下降955吨，仓单降幅明显；不锈钢全国总库存环比下降0.58万吨（高300系降幅较大）。

🔁 多空影响因素：

✅ 利多因素：

• 美联储降息可能性。
• 部分供应减产，短期供应压力减轻。

❌ 利空因素：

• 国内镍产量同比大幅提升，长期过剩格局难以改变。
• 库存持续高位，需求增长乏力。
• 镍铁价格偏弱，出口成本竞争力下降。

📊 趋势判断：

• 沪镍：中长线或可尝试反弹抛空。
• 不锈钢：市场中性，维持震荡；多留意供需边际变化。

🔗 相关数据摘要：

• 基差：
  • 沪镍：3000元/吨
  • 不锈钢：800元/吨
• 期货库存（截至12月5日）：
  • 沪镍：上期所库存42508吨，期货库存34764吨。
  • 不锈钢：不锈钢仓单61556吨，全国库存108.03万吨。
• 矿价与运费：
  • 镍矿价格波动小，海运费持平。
• 成本线：
  • 不锈钢生产成本维持高位，进口成本测算约11.8万元/吨。

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