20231215-首创证券-医药生物行业简评报告_医保谈判结果落地_重点关注具有较大业绩弹性和有预期差的公司_5页_572kb

医保谈判结果分析报告总结

最近国家医保局发布《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2023年）》，新增进入医保目录的药品达到3088种，其中西药1698种、中成药1390种。市场数据显示，医保药品在医疗机构内的使用占比逐年提升。

此次医保谈判共143个目录外药品参与，121个成功，成功率84.6%，平均降价61.7%，与2022年基本持平，符合市场预期。医保基金涉及的药品结构也持续完善。

续约规则优化：
医保局发布《基本医疗保险用药管理暂行办法》，推出医保药品续约机制以鼓励创新药发展，在协议期内满4年需减半降价，满8年进入常规管理。根据新规则，100个续约药品中70%维持原价，平均降幅6.7%，创新药的长期价值逐渐被认可。

投资建议：
重点关注医保目录新增进入且具备弹性的品种，以及存在政策利好或受限制放宽的公司。
*- 建议关注亿帆医药、艾迪药业、九典制药等核心品种。
*- 预期有收益的是西藏药业、九芝堂。
*- 其他有潜在机会的企业包括恒瑞医药、泽璟制药，以及健康元、贝达药业。

风险提示：
*- 政策变动可能导致估值波动。
*- 创新药销售不及预期。

此外，医保目录调整对医药生物行业的分类管理和具体企业产品纳入情况也进行了详细说明。

分析师简介：
王斌，首席分析师。北京大学博士，多年卖方经验，曾在多家证券机构任职，拥有行业研究及销售领域荣誉。