20210402-大越期货-白糖期货早报_17页_961kb

报告摘要

本报告分析了2021年4月2日白糖期货市场的主要影响因素，包括基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等，为投资者提供了短期和中线操作建议。

全球供应情况：
- 荷兰合作银行预计21/22年度全球食糖供应过剩150万吨，20/21年度供应短缺为280万吨。
- Datagro预计21/22年度供应过剩109万吨，20/21年度短缺264万吨。
- ISO预计20/21年度全球糖市缺口达480万吨，高于此前预估的350万吨。
- Green Pool预计20/21年度供应过剩50万吨，低于1月底预估的328万吨。
中国国内供应情况：
- 截至2021年2月底，20/21年度全国累计产糖847.3万吨，销糖315.64万吨，销糖率37.25%，低于去年同期41.9%。
- 2021年1-2月中国进口食糖105万吨，同比增加73万吨，20/21榨季累计进口糖355万吨，同比增加224万吨。
供需平衡：
- 20/21年度中国食糖产量预计为1050万吨，进口量为390万吨，出口量为18万吨，总供应量为1677.51万吨，总消费量为1550万吨。
- 中国国内库存消费比为8.23%，较往年有所下降，但整体仍维持偏紧状态。

基差情况：
- 柳州现货价格为5340元/吨，郑糖09合约价格为5330元/吨，基差为10元/吨，处于平水状态。
- 不同地区现货与郑糖主力价差不一，其中广西基差为12元/吨，云南为-80元/吨，新疆为-230元/吨。
盘面分析：
- 郑糖09合约价格在20日均线下方，呈现偏空走势。

全球供需平衡表：
- 2020年全球库存消费比为17.87%，2019年为19.62%，2018年为23.53%，逐年下降。
- 2021年2月预测库存消费比为13.5-16.5%，显示市场供需趋于平衡。
中国供需平衡表：
- 近5年供需平衡表显示，国内库存消费比持续下降，2020年为49.53%，2021年2月预测为8.23%。
- 国内产量与进口量均有所波动，但整体消费量保持稳定。