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光模块测试仪器专题总结：光模块量产“卖铲人”，受益行业通胀、供需缺口与国产替代

核心内容概述

光模块作为AI基础设施的核心组件，其需求因算力升级和数据中心扩容而迅速增长。随着光模块向800G、1.6T乃至3.2T演进，配套测试仪器的量价齐升，市场空间快速扩张。采样示波器作为光模块测试的核心设备，2027年市场规模预计突破200亿元。当前，全球光模块测试仪器市场由是德科技、安立等海外企业主导，国产化率不足20%，但随着技术迭代和国产替代加速，国内测试仪器厂商正迎来发展机遇。

主要观点

1. 光模块测试仪器需求激增

   • 光模块速率从400G向1.6T演进，测试设备的精度和带宽需求同步提升。
   • 1.6T光模块测试需要60GHz以上带宽的采样示波器，而3.2T则需突破130GHz。
   • 海外厂商如是德科技、安立等占据主导地位，但国内厂商正加速替代。

2. 芯片为测试仪器的卡脖子环节

   • 测试仪器的核心芯片决定了其性能边界和功能实现，尤其在高端产品中，商用芯片难以满足需求。
   • 海外企业具备高端芯片研发能力，而国内厂商正通过自研或合作开发，提升芯片性能。

3. 国产替代加速，龙头受益

   • 国内厂商如普源精电、联讯仪器、鼎阳科技、优利德、华兴源创、华盛昌等正在布局测试仪器市场。
   • 部分厂商已实现65GHz采样示波器的量产，部分产品性能对标海外龙头。

关键信息

光模块测试仪器市场趋势

• 市场增长：2026年全球光模块出货量预计达7000万支，其中800G以上达5200万支，2027年市场规模有望突破200亿元。
• 测试需求：随着光模块速率提升，测试仪器的带宽和精度要求显著提高，测试流程也更加复杂。
• 价格变化：单波100G采样示波器价格从30-90万元降至40万元，单波200G价格从120-360万元降至160万元，推动市场需求增长。

测试仪器类型及应用场景

国内厂商布局情况

测试仪器芯片研发情况

投资建议

推荐与关注企业

• 推荐普源精电：国内唯一搭载自研ASIC数字示波器商业化落地的企业，具备高带宽示波器研发能力。
• 建议关注：
  1. 联讯仪器：全球第二家推出1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商。
  2. 华兴源创：收购普赛斯，布局示波器、源表和误码仪。
  3. 华盛昌：收购伽蓝特，布局光源、光功率计、误码测试仪和光时钟恢复仪。
  4. 鼎阳科技：国内头部电子测量仪器供应商，可为光模块、AI芯片等下游客户提供测试仪器。
  5. 优利德：国内头部测试测量仪器供应商，收购信测通信布局通信光功率计、光时域反射仪、光纤传感和电磁测量。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 关键元器件进口依赖
• 高端新品落地不及预期

市场规模测算