> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 高速光模块放量，看好核心环节测试仪器 ## 核心内容 随着AI技术的快速发展，光模块正经历快速迭代与商业化放量。800G/1.6T光模块已成为全球数据中心主流产品，且1.6T光模块已进入商业化阶段，预计2026年起将实现快速增长。光模块的性能直接影响通信传输效率和稳定性，是AI算力基础设施建设的重要组成部分。AI应用场景的扩展和算力需求的爆发，推动了数据中心的扩容，进而带动了对高速光模块的需求。 ## 主要观点 1. **AI算力需求加速光模块迭代与商业化** - AI大模型技术迭代迅速，应用场景不断拓宽，推动了算力需求的爆发。 - 海内外CSP厂商加大资本开支，促进数据中心扩容。 - 更大的AI集群需要为单个GPU配备更多光模块，纵向扩展网络对带宽需求是横向的10倍。 - 光模块迭代周期从3-4年缩短至2年左右。 2. **高速光模块推动测试仪器需求增长** - 光模块的快速发展带动了测试仪器向高速率、大带宽方向升级。 - 测试环节包括光模块发射端（TOSA）、接收端（ROSA）等，涉及采样示波器、误码分析仪、波长计、网络测试仪等多种仪器。 - Frost&Sullivan预计，2029年全球和中国光通信测试仪器市场规模将分别达到20.2亿美元和65.9亿元，较2024年实现翻倍增长。 3. **国产测试仪器厂商迎来新机遇** - 全球电子测量仪器市场长期由Keysight、Tektronix、Anritsu等海外龙头主导，但国产厂商正逐步追赶。 - 国产厂商在高端化布局、自研产品开发和外延并购方面取得显著进展，市场份额由2020年的8.4%提升至2024年的16.8%。 - 国产替代进程加快，为厂商带来增量市场空间和国产化机遇。 ## 关键信息 - **光模块市场增长预测**： - 2026年全球数通光模块市场规模预计为228亿美元，2030年将增长至414亿美元，25-30年复合增速达20%。 - 800G/1.6T光模块合计市场规模预计达146亿美元，占整体光模块市场约64%。 - 3.2T光模块预计自2028年起逐步放量。 - **受益企业**： - **联讯仪器**：全球第二家推出1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商，已实现400G/800G/1.6T光模块测试仪器批量供货。 - **普源精电**：国内唯一实现搭载自研ASIC数字示波器商业化的厂商，2025年光通信核心大客户销售收入同比增长70%。 - **鼎阳科技**：产品覆盖数字示波器、信号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪，提供通信领域全方位测试解决方案。 - **华盛昌**：拟收购伽蓝特，后者专注于光通信模块和光芯片测试，提供自动化测试方案。 - **优利德**：拟收购信测通信，后者提供光功率计、光时域反射仪等产品，应用于光纤通信网络建设和电磁环境监测。 ## 投资建议 - **行业趋势**：高速光模块放量将带动测试仪器需求增长，价值量提升。 - **推荐标的**：建议关注联讯仪器（近期上市）、普源精电、鼎阳科技、华盛昌（伽蓝特）、优利德（信测通信）等核心受益企业。 - **风险提示**：包括政策变化、技术迭代不及预期、下游资本开支不足、新产品进展缓慢、市场竞争加剧等。 ## 额外信息 - **分析师**：鲁佩、王霞举 - **联系方式**：详见文档末尾 - **评级标准**：基于行业指数或公司股价相对基准指数的6到12个月表现，分为推荐、中性、回避等类别。 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，客户需自行判断并承担风险。