20211025-华联期货-螺纹钢周报_恐慌情绪蔓延_期现基差扩大_4页_1mb

螺纹钢周报总结

核心内容概述

本报告由研究员孙伟涛撰写，分析了2021年10月25日当周螺纹钢市场的运行情况，重点从价格走势、供需变化、库存情况及技术面分析等方面展开，为投资者提供了操作建议和风险提示。

主要观点

• 价格走势：本周期现价格大幅下跌，期货贴水继续扩大，1-5合约价差收窄至178。
• 供需分析：
  • 供应：周度产量小幅下降，部分地区仍受限产影响，预计下周产量将继续减少。
  • 需求：需求释放较弱，表需同环比均明显回落，市场成交清淡。北方降温抑制需求，南方支撑有限。
• 库存变化：
  • 社会库存延续下降，钢厂库存小幅增加，总体库存下降趋势放缓。
• 市场情绪：恐慌情绪蔓延，市场信心受挫，预计下周钢价仍将低位震荡。
• 技术面分析：2201合约快速下行跌破支撑位，预计将低位弱势震荡。

操作建议

• 单边操作：建议在4800-5000区间内进行震荡操作。
• 套利操作：当前无明显套利机会，建议观望。

关键信息与风险因素

重点关注

• 产量变化：当前产量维持低位，受限产政策影响较大。
• 政策变化：政策对高煤价的调控可能进一步影响黑色系商品价格走势。
• 需求释放：短期旺季需求不及预期，长期地产需求下行趋势显著。

风险因素

• 政策不确定性：煤炭价格调控政策可能对钢铁产业链产生连锁反应。
• 需求不及预期：北方降温及南方需求支撑有限，可能导致钢价持续承压。
• 市场情绪波动：悲观情绪浓厚，可能加剧价格波动。

基本面分析要点

价格与价差

• 周内螺纹钢期现价格共振下行。
• 期货贴水扩大，1-5合约价差收窄至178。
• 区域价差波动，需关注不同区域市场表现。

供应情况

• 周度螺纹钢产量为272.77万吨，环比减少3.78万吨。
• 五大钢材产量及沪市线螺采购数据均显示供应端压力有所缓解。

需求表现

• 表观消费量同环比均明显回落，市场成交清淡。
• 北方降温影响需求释放，南方需求支撑有限。
• 关注跌价后部分受高价抑制的需求释放情况。

库存变化

• 社会库存589.10万吨，环比减少26.12万吨。
• 钢厂库存242.66万吨，环比增加7.52万吨。
• 总体库存延续下降，但厂库小幅增加，社库降幅收窄。

技术面分析

• 1小时图：2201合约快速下行，跌破区间下沿支撑。
• 日线图：价格处于低位震荡区间，短期趋势偏弱。

研究员承诺与免责声明

• 研究员孙伟涛承诺以独立、客观的态度进行研究，报告内容反映其个人研究观点。
• 报告仅供投资者参考，不构成最终买卖依据，投资者需自行承担风险。
• 本报告版权归华联期货所有，未经授权不得用于其他用途。

联系方式

• 研究员：孙伟涛
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