2018年-投中研究院_投中快评七部委发文支持市场化PE机构设立私募股权基金开展债转股_4页_785kb

报告摘要

文档总结：七部委支持市场化PE机构设立私募股权基金开展债转股

核心内容

2018年1月26日，国家发展改革委、财政部、国务院国资委以及一行三会联合发布《关于市场化银行债权转股权实施中有关具体政策问题的通知》（发改财金〔2018〕152号），明确支持市场化私募股权（PE）机构设立私募股权基金，参与市场化债转股工作。该政策是继2016年国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及《关于市场化银行债权转股权的指导意见》之后，进一步推动债转股工作的具体举措。

主要观点

政策背景与目标
- 债转股是降低企业杠杆率、优化债务结构的重要手段，政策旨在通过市场化方式推进这一进程。
- 通过鼓励市场化PE机构参与，提高债转股的效率与成功率。
政策支持内容
- 允许各类实施机构发起设立私募股权投资基金，用于市场化债转股。
- 银行理财产品可依法依规向私募股权基金出资。
- 支持实施机构与PE机构合作设立专项基金，定向投资对象企业优质子公司。
- 鼓励实施机构引入社会资本，发展混合所有制，增强资本实力。
政策实施对象
- 实施机构包括金融资产管理公司、保险资产管理机构、国有资本投资运营公司等。
- 鼓励银行利用现有符合条件的所属机构或设立新机构开展债转股。
- 支持各类实施机构之间的竞争与合作，以及与PE机构的合作。
市场化PE机构的机遇
- 该政策为有经验的市场化PE机构提供了参与债转股的政策保障和潜在投资机会。
- 在当前股权投资估值较高的背景下，债转股可成为PE机构差异化发展的新策略。
- 通过与实施机构合作，PE机构可引入银行理财产品作为有限合伙人（LP），共同设立专项基金，挖掘特殊投资机会。

关键信息

政策名称：《关于市场化银行债权转股权实施中有关具体政策问题的通知》（发改财金〔2018〕152号）
发布时间：2018年1月26日
政策主体：发改委、财政部、国务院国资委、一行三会
适用对象：市场化PE机构、实施机构、银行理财产品等
政策目标：通过市场化债转股降低企业杠杆率，优化债务结构
政策意义：为PE机构提供了新的投资渠道，有助于其在当前市场环境下实现差异化发展

未来展望

市场化PE机构将密切关注政策执行细节，积极布局债转股领域。
随着政策的逐步落地，债转股市场有望迎来更多投资机会与资本参与。
投中研究院将持续跟踪与研究该政策的实施效果与市场反应。

文档来源与联系信息

通知全文链接：[http://www.ndrc.gov.cn/gzdt/201801/t20180125 875181.html](http://www.ndrc.gov.cn/gzdt/201801/t20180125 875181.html)
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