20230324-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_基本面变化不大_关注新季植棉意愿_24页_1mb

棉花（纱）市场周报总结

核心内容

本报告为2023年3月24日发布的棉花（纱）市场周报，主要分析了当前棉花及棉纱市场的行情走势、期现关系、产业链供需情况、期权市场以及股市关联等因素，为投资者提供市场动态和策略建议。

主要观点

1. 市场行情回顾与展望

• 行情回顾：本周郑棉期价低位反弹，受外围宏观利空缓解及美棉价格强势上涨影响，国内棉花市场有所提振。
• 行情展望：美国棉花出口销售和装船量均有所增加，出口数据表现亮眼，利好美棉市场。同时，美棉产区风暴延迟播种，关注天气对产量的影响。
• 国内市场：国内棉花加工量超600万吨，供应充足。下游纺企开机率稳定，家纺市场走货通畅，但坯布和产成品库存增加，去库不畅。
• 策略建议：建议郑棉主力2305合约和棉纱2305合约短期暂且观望，等待市场进一步明朗。

关键信息

2. 期现市场情况

美棉市场

• 美棉5月合约价格周度涨幅约8.84%。
• 截至3月21日，非商业多头持仓增加925手，空头持仓增加9719手，净持仓增加8794手，市场空头氛围明显增强。
• 美棉出口销售净增28.13万包，出口装船量为34.1万包，均较前一周有所提升。

郑棉市场

• 郑棉2305合约周度涨幅约3.09%。
• 棉纱2305合约周度涨幅约5.16%。
• 截至3月31日，郑棉2305合约与棉花3128B现货的基差为+1022元/吨，棉纱期货与C32S现货的基差为1605元/吨。

仓单情况

• 截至3月31日，棉花期货仓单为14696张，棉纱期货仓单为0张。

现货价格

• 棉花3128B现货价格指数为15347元/吨。
• 棉纱C32S现货价格指数为23300元/吨。
• 滑准税港口提货价（M）为16284元/吨，配额港口提货价（1%）为16136元/吨。
• 进口棉纱价格指数（FCY）：C21S为22500元/吨，C32S为23801元/吨，JC32S为26790元/吨。

产业链情况

3. 供应端分析

• 籽棉收购：全国籽棉3128B收购平均价为3.01元/500克，新疆为3.37元/500克，内地为3.9元/500克，收购价格整体持稳。
• 商业库存：截至2月底，棉花商业库存为528.91万吨，环比增加17.04万吨，同比下降2.21%。
• 工业库存：棉花工业库存为68.62万吨，环比增加9.3万吨，已连续五个月上涨。
• 进口量：1-2月棉花进口量累计23万吨，同比减少45.5%；棉纱进口量累计15万吨，同比减少40.0%。

需求端分析

4. 纺织服装出口情况

• 2023年1-2月纺织服装累计出口额为408.4亿美元，累计降幅为18.5%。
• 纺织品出口额为191.6亿美元，降幅为22.4%；服装出口额为216.8亿美元，降幅为14.7%。

5. 国内服装零售情况

• 1-2月国内服装鞋帽、针、纺织品类零售额累计为2549亿元，同比小幅增加5.4%。

6. 纱线与坯布库存情况

• 纱线库存天数为18.55天，环比增加0.44天。
• 坯布库存天数为34.76天，环比增加0.46天。

竞品价差走势

7. 价差分析

• 棉花与粘胶短纤价差为2100元/吨。
• 棉花与涤纶短纤价差为7900元/吨。

期权市场

8. 期权市场动态

• 截至3月31日，棉花期货2309合约标的平值期权隐含波动率为17.94%。

股市关联市场

9. 股市影响

• 新农开发市盈率走势显示，棉花相关企业股价受市场波动影响，需关注后续市场变化。

总结

本报告指出，当前棉花及棉纱市场整体呈现震荡走势，基本面变化不大，市场焦点集中在新年度植棉面积及全球供应调整预期上。美棉价格强势上涨，国内棉花现货价格上调，但下游消费端表现疲软，库存增加，去库不畅。建议投资者短期观望，关注外棉价格变化及宏观因素对市场的潜在影响。