20230324-申银万国期货-品种策略日报-棉花_2页

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概述

本报告总结了近期国内及国际棉花与棉纱期货市场、现货市场以及行业信息的综合情况，分析了市场走势及未来预期，提供了投资建议与免责声明。

国内期货市场

主要合约表现

比价与价差

国内现货市场

棉花价格

棉纱价格

仓单与预报

国际市场

行业信息

1. USDA数据：

   • 截至3月16日当周，2022/23年度美陆地棉周度签约7.04万吨，环比增长38%，较前四周平均水平增长33%。
   • 越南和中国为主要签约国，分别签约2.61万吨和2.18万吨。
   • 2023/24年度周签约0.48万吨。
   • 2022/23年度美陆地棉出口装运6.18万吨，环比下降0.5%，但较前四周平均水平增长13%。
   • 越南和巴基斯坦为主要出口目的地，分别出口2.09万吨和0.95万吨。

2. 国内棉花加工情况：

   • 截至3月22日，2022/2023年度新疆棉累计加工609.04万吨，较上一日增加0.93万吨，同比增加78.78万吨，增幅14.9%。

评论及策略

• 外盘走势：外盘昨夜偏弱整理，整体表现疲软。
• USDA影响：本月USDA上调2022/23年度全球棉花产量，下调消费量，期末库存大幅调增，整体利空棉价。
• 供需格局：全球棉市供需宽松格局未变，外盘预计仍将承压。
• 国内需求：国内纺织企业开机率位于同期高位，近期纱厂原料库存上升。
• 外需表现：外需持续疲软，但内需表现尚可，成品库存均处于历史偏低水平。
• 市场预期：短期棉市缺乏明显利好驱动，CF305合约预计跟随外盘波动，区间13700-14500。

免责声明

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