20250801-华龙期货-豆粕月报_市场波动_豆粕期价震荡整理_7页_1mb

豆粕市场分析总结

市场表现

2025年7月，豆粕期价震荡整理，月末加权上涨0.64%至2965点；菜粕同期上涨2.98%至2561点。国际市场上，美豆连续下跌3.09%至996.00点，美豆粉下跌5.11%至274.60点，显示外部因素对市场造成压力。

关键因素

• 国内基本面：大豆库存持续攀升至近年同期高位，港口库存高企，同时油厂压榨量明显回落，反映终端需求疲软。与去年同期相比压榨量仍有一定增长，但整体需求韧性减弱，外购仔猪养殖利润亏损，饲料产量虽高但需求增长有限。
• 国际市场动态：USDA报告调整数据显示，全球2025/26年度大豆压榨量上调112万吨，但出口量减少80万吨，阿根廷出口增量无法抵消美豆出口减少，导致全球大豆出口格局变化。美豆单产和产量下调，但压榨量增加，进一步影响市场供需。
• 其他影响：进口大豆价格因天气炒作乏力而下滑，削弱成本支撑。政策性下调生猪产能及豆粕减量替代措施的推进，增添了多重利空因素。

后市展望

基于当前市场基本面，国内大豆供应充裕，需求端采购意愿低迷，结合国际因素和政策变化，预计豆粕价格将保持震荡整理走势，短期内难以显著反弹。投资者需关注库存变化、需求恢复情况及国际市场动态。

该报告仅供参考，不构成投资建议，入市风险自负。报告基于公开信息编制，不保证准确性。