20210322-华安期货-贵金属周报_原油和美股跳水_金价持稳_10页_702kb

贵金属周报总结

核心内容

2021年3月15日至3月19日期间，全球贵金属市场整体呈现震荡走势。黄金和白银价格小幅上涨，但ETF持仓数据表明需求依然偏弱。与此同时，原油价格大幅下跌，美股市场整体回落，美元指数保持稳定，十年期美国国债收益率上升。全球宏观经济数据和政策动向对贵金属价格产生一定影响。

主要观点

黄金市场表现

• 价格走势：COMEX期金上涨1.4%，收于1743.9美元/盎司，连续两周上涨；沪金AU2106周涨1.23%，周五夜盘继续小涨。
• 市场情绪：黄金在风险资产回落的背景下有所企稳，但ETF持仓持续下降，显示需求疲软。
• 投资建议：建议以震荡思路对待黄金和白银，短期波动较大，需谨慎操作。

白银市场表现

• 价格走势：COMEX期银上涨1.64%，收于26.335美元/盎司；沪银AG2106周涨0.8%。
• 持仓变化：全球最大白银ETF-SLV持仓持续回落，3月18日为18348.91吨，较前一周减少77.98吨。

关键信息

原油与美股表现

• 原油价格：NYMEX原油期货5月合约周跌6.25%，跌至61.51美元/桶。
• 美股表现：道指、标普500指数和纳指均下跌，分别跌0.46%、0.77%和0.79%。

美元指数

• 走势：美元指数周涨0.31%，最新为91.9493，持稳。
• 影响：美元走强对贵金属价格形成一定压力，但黄金表现相对稳定。

经济基本面

• 美国数据：3月13日当周初请失业金人数为77万人，高于预期；2月新屋开工总数年化降至142.1万户，创2020年9月以来新低。
• 全球疫情：世卫组织指出，目前大多数国家面临的最大威胁是无法获得新冠疫苗。
• 全球经济：联合国贸发会议预计2021年全球经济增长4.7%，但与疫情前相比仍将萎缩超过10万亿美元。

全球央行动态

美联储

• 利率政策：维持联邦基金利率区间在0%-0.25%不变，符合市场预期。
• 政策立场：鲍威尔表示，只要需要，将继续提供支持，大部分委员认为不会在2023年前加息。
• 资产负债表：3月17日美联储资产负债表规模达到7.69万亿美元，较上周增加11.36万亿美元。

英国央行

• 利率与资产购买：维持利率在0.1%，资产购买总规模不变，仍为8950亿英镑。

日本央行

• 政策调整：维持基准利率和ETF购买上限，但将10年期国债收益率波动区间调整为-0.25%至0.25%。

新兴市场加息

• 巴西、土耳其、俄罗斯：央行先后宣布加息，反映其对通胀和货币贬值的担忧。

宏观经济指标

• 国债收益率：十年期通胀指数国债（TIPS）收益率为-0.56%，隐含通胀预期为2.27%；两年期和十年期国债收益率分别为0.16%和1.71%，长端持续走高。
• 失业数据：3月13日当周初请失业金人数为77万人，较前一周增加4.5万人。

贵金属库存与持仓

• 黄金库存：
  • 上期所黄金库存3852千克，较之前一周减少9千克。
  • COMEX黄金库存3770.3万金衡盎司，较上周末减少72.8万金衡盎司。
• 白银库存：
  • 上期所白银库存2591842千克，较上周末减少36075千克。
  • COMEX白银库存37189.7万金衡盎司，较上周末减少5674.5万金衡盎司。
• ETF持仓：
  • SPDR黄金ETF持仓持续回落，3月18日为1048.28吨。
  • SLV白银ETF持仓也呈下降趋势，3月18日为18348.91吨。
• 投机性持仓：
  • COMEX黄金投机性净多头寸连续六周减少，3月9日为17.5万手。
  • COMEX白银投机性净多头寸较前一周减少3467手，呈下降趋势。

行情展望

• 黄金：短期震荡为主，需关注全球经济数据和疫苗分配进展。
• 白银：同样以震荡思路对待，ETF持仓和投机性净多头寸的持续下降可能影响其走势。
• 原油与美股：原油价格受供需影响较大，美股表现不佳可能继续对贵金属形成支撑。

宏观市场指标

• 美元指数：维持稳定，对贵金属形成一定压制。
• VIX指数：波动率指数显示市场情绪偏谨慎。
• 原油与铜价：原油跳水，铜价随之回落。

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• 编制人：曹晓军（高级分析师） 闫丰（首席分析师）
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