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贵金属早报-2022年11月4日 总结

核心内容概述

本报告为2022年11月4日的大越期货贵金属早报，涵盖黄金与白银的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及预期等内容。整体市场情绪偏中性，但黄金和白银的走势存在分歧，需关注后续重要经济数据和政策动向。

主要观点

黄金市场分析

• 基本面：鲍威尔的鹰派言论导致利率峰值预期上升，美元和美债收益率走高，金价回落。但紧缩预期达到高点，经济悲观预期恶化，对金价形成支撑。
• 基差：黄金期货与现货价差为+0.29，显示现货升水。
• 库存：黄金期货仓单环比减少，对金价影响中性。
• 盘面：20日均线向上，K线在均线下方，走势偏弱。
• 主力持仓：主力净持仓空，空头减少，整体偏空。
• 预期：今日关注美国10月非农数据、欧洲各国服务业PMI终值、澳联储货币政策声明及美联储官员讲话。若鲍威尔再次鹰派，金价可能承压；若紧缩放缓确认，金价或有向上支撑。

白银市场分析

• 基本面：美元和美债收益率回升导致银价回落，但油价高位和供应链紧张担忧支撑银价反弹。
• 基差：白银期货贴水现货，基差为-22，显示市场对现货的偏好。
• 库存：白银期货仓单环比增加，对银价形成偏空压力。
• 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，走势偏强。
• 主力持仓：主力净持仓空，空头增加，整体偏空。
• 预期：短期银价可能因低位买盘活跃而走高，但若紧缩进程继续，银价将受压制。需关注非农数据及欧洲央行行长讲话。

关键信息

今日关注事件

金银价格走势

逻辑与风险点

黄金逻辑

• 利多因素：
  • 欧洲能源压力持续
  • 紧缩预期达到高点，未来降息预期增强
  • 经济悲观预期恶化，支撑金价
• 利空因素：
  • 通胀达顶预期升温，金价承压
  • 各国央行紧缩进程加快，压制金价
  • 经济衰退预期升温，金价随大宗商品回落
• 主要逻辑：紧缩预期与经济衰退担忧交替主导金价走势
• 风险点：
  • 地缘政治影响超预期
  • 紧缩进程暂停
  • 疫情大范围蔓延

白银逻辑

• 利多因素：
  • 油价高位支撑大宗商品
  • 供应链紧张担忧升温
  • 经济预期改善，部分支撑银价
• 利空因素：
  • 油价支撑减弱
  • 紧缩进程加快，压制银价
  • 经济衰退预期升温，风险偏好恶化
• 主要逻辑：银价受经济预期和需求预期影响较大，跟随金价走势
• 风险点：
  • 地缘政治影响超预期
  • 紧缩进程暂停
  • 疫情大范围蔓延

操作建议

• 沪金2212：建议在388-395区间操作
• 沪银2212：建议在4530-4700区间操作

注意事项

• 本报告基于公开资料及研究分析，不构成投资建议
• 投资者应自行判断市场风险，谨慎操作
• 报告内容不得更改、复制或传播，未经授权不得使用