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晨会纪要总结（2026年05月25日）

核心内容概览

2026年5月25日的晨会聚焦于市场策略、基金研究、债券市场综述、宏观经济动态、行业及公司动态以及湖南地方经济动态。整体来看，市场呈现结构性行情，部分板块表现优于大盘，同时国内外政策与经济环境变化对市场走势产生重要影响。

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市场表现

指数收盘情况

指数名称	收盘	涨跌(%)
上证指数	4,112.90	+0.87
深证成指	15,597.30	+2.30
创业板指	3,938.50	+2.84
科创50	1,790.77	+1.51
北证50	1,327.26	+0.26
沪深300	4,845.10	+1.30

涨跌幅比较

• 创新成长板块（如创业板、科创50）表现较好。
• 创新型中小企业（北证50）涨幅较小。
• 小微盘股表现优于超大盘股。

资金面数据

• 万得全A指数上涨1.76%，有3865家公司上涨，1504家公司下跌。
• 涨停公司138家，跌停公司20家。
• 全市场成交额29246.59亿元，较前一交易日减少5826.2亿元。

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市场策略建议

主要观点：
结构性行情仍值得期待，重点关注煤炭及半导体方向。

具体建议：

1. 煤炭及煤化工、钢铁等黑色系板块：短期受益于涨价预期。
2. 泛科技方向：如AI应用、国防军工、人形机器人等，可逐步低吸。
3. 高股息红利资产：如银行、公用事业、交通运输等。
4. 消费医药方向：如服务消费、部分农产品、创新药领域。

风险提示：
5月下旬市场存在健康调整的可能性，建议合理控制仓位，静待市场企稳。

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基金研究

• 5月22日基金表现：

  • 万得LOF基金价格指数：+0.35%
  • 万得ETF基金价格指数：+1.06%
  • 中证REITs全收益指数：-0.03%
  • 华夏上证50ETF：+0.03%
  • 华泰柏瑞沪深300ETF：+1.12%
  • 南方中证500ETF：+1.82%
  • 华安创业板50ETF：+3.04%
  • 华夏恒生ETF：+0.80%
  • 华夏恒生科技ETF：+1.64%
  • 博时标普500ETF：+1.35%
  • 华夏野村日经225ETF：+2.90%

• ETF成交额：5036.25亿元，其中港股通信息技术、通信、消费电子类ETF表现突出。

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债券市场综述

• 国债收益率变化：

  • 1年期国债收益率下行0.18bp至1.18%
  • 10年期国债收益率上行0.71bp至1.75%
  • 1年期与10年期国债利差为57.69bp

• 国开债收益率：

  • 1年期国开债收益率持平在1.36%
  • 10年期国开债收益率上行0.75bp至1.82%

• 国债期货表现：

  • 10年期主力合约跌0.04%
  • 5年期主力合约跌0.03%
  • 2年期主力合约跌0.01%

• 信用利差：

  • 3年期AAA级信用利差上行0.17bp至16.14bp
  • 3年期AA-AAA级等级利差持平在17.00bp

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重要财经资讯

1. 国务院印发政策：推行常住地提供基本公共服务，包括加强随迁子女教育保障、取消户籍限制等。
2. 特朗普称美伊协议基本谈成：协议内容包括开放霍尔木兹海峡，预计近期公布。
3. 国家数据局推动词元经济发展：以数据要素市场化配置为核心，提升数据治理与利用能力。
4. 夏季用电负荷将大增：预计达16亿千瓦，较去年增加9000万千瓦，需加强电力保障。

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行业及公司动态

1. 非法跨境证券期货基金经营活动整治方案发布：

   • 八部门联合印发方案，明确整治非法跨境经营活动。
   • 重点整治对象包括境外机构、境内合作主体、非法中介、互联网平台等。
   • 整治措施包括禁止营销招揽、清理存量业务、强化监管协作等。

2. 人形机器人全生命周期管理服务平台推进会召开：

   • 由工信部牵头，发布平台覆盖研发、生产、销售等全链条。
   • 重点解读《人形机器人全生命周期管理规范》，推动产业标准化发展。

3. 康农种业与CIMMYT签订研究合作协议：

   • 联合实施玉米种质引进与抗逆品种培育项目，预算30万美元，三年期。
   • 风险包括田间试验结果、气候条件、遗传稳定性等。

4. 众兴菌业拟投资3000万元设立子公司：

   • 实施珍稀食药用菌繁育生产项目，预计投资总额1.1亿元。
   • 风险包括技术稳定性、销售价格、土地审批等。

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湖南经济动态

• 湖南工程机械企业与央企协同专题会召开：
  • 明确湘工·央企协同联合体正式成立。
  • 推动联合攻关、技术标准体系构建、资源共享机制等。
  • 旨在提升湖南工程机械产业的竞争力和服务重大工程的能力。

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投资评级说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	买入	超越沪深300指数15%以上
	增持	相对沪深300指数变动5%-15%
	持有	相对沪深300指数变动-10%-5%
	卖出	落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
	同步大市	行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动-5%-5%
	落后大市	行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

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