> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 花生日报总结（2026年5月25日） ## 核心内容概述 本日报由银河期货研究员刘大勇发布，内容涵盖花生期货、现货价格、基差、价差及交易策略分析。报告指出，花生市场近期整体偏弱，但部分区域价格稳定，油厂压榨利润有所改善。 --- ## 一、期货盘面数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减幅 | 持仓量 | 增减幅 | |------|--------|------|--------|--------|--------|--------|--------| | PK604 | 8232 | 40 | 0.49% | 24 | 500.00%| 111 | -0.89% | | PK610 | 8182 | 42 | 0.51% | 94,357 | 34.58% | 274,581| 1.26% | | PK601 | 8212 | 32 | 0.39% | 185 | 140.26%| 1,558 | 3.04% | - **PK604**：收盘价上涨40元/吨，涨幅0.49%，成交量显著增加，持仓量略有下降。 - **PK610**：收盘价上涨42元/吨，涨幅0.51%，成交量和持仓量均有所上升。 - **PK601**：收盘价上涨32元/吨，涨幅0.39%，成交量和持仓量均有增加。 --- ## 二、现货与基差 ### 现货价格 - **河南南阳**：7200元/吨 - **山东济宁**：7000元/吨 - **山东临沂**：7000元/吨 - **日照花生粕**：3250元/吨 - **日照豆粕**：2840元/吨 - **花生油**：14250元/吨 - **日照一级豆油**：8570元/吨 ### 涨跌 - **河南南阳**：0元/吨 - **山东济宁**：-200元/吨 - **山东临沂**：-200元/吨 - **日照花生粕**：0元/吨 - **日照豆粕**：0元/吨 - **花生油**：0元/吨 - **日照一级豆油**：-80元/吨 ### 基差 - **花生-豆粕**：豆粕-花生粕 - **花生油-豆油**：花生油-豆油 --- ## 三、进口价格 - **苏丹米**：8500元/吨 - **塞内加尔米**：7500元/吨 进口价格较昨日稳定，但国内花生价格偏弱。 --- ## 四、价差分析 ### 花生跨期价差 | 跨期组合 | 价差 | 涨跌 | |----------|------|------| | PK01-PK04 | -20 | -8 | | PK04-PK10 | 50 | -2 | | PK10-PK01 | -30 | 10 | ### 花生油厂压榨利润 | 年份 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------| | 1 | -100 | -100 | -400 | 300 | | 4 | -150 | -150 | -350 | 250 | | 7 | -200 | -200 | -300 | 200 | | 10 | -250 | -250 | -350 | 150 | | 13 | -300 | -300 | -400 | 100 | | 16 | -350 | -350 | -450 | 50 | | 19 | -400 | -400 | -500 | 0 | | 22 | -450 | -450 | -550 | -50 | | 25 | -500 | -500 | -600 | -100 | | 28 | -550 | -550 | -650 | -150 | | 31 | -600 | -600 | -700 | -200 | | 34 | -650 | -650 | -750 | -250 | ### 花生现货与连续合约基差 | 日期 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |--------|------|------|------|------| | 05-06 | - | - | - | -800 | | ... | ... | ... | ... | ... | ### 花生10-1合约价差 | 日期 | PK2610-2701 | PK2510-2601 | PK2410-2501 | PK2310-2401 | |--------|-------------|-------------|-------------|-------------| | 1-28 | 150 | -250 | 300 | -450 | --- ## 五、主要观点 1. **现货价格**：河南花生价格稳定，东北花生价格偏弱，山东花生价格稳定。 2. **基差情况**：花生与豆粕、花生油与豆油基差稳定，但花生粕与豆粕单位蛋白价差偏低。 3. **进口价格**：苏丹米和塞内加尔米价格稳定，进口花生对国内市场影响有限。 4. **价差分析**：花生跨期价差呈现窄幅震荡，花生油厂压榨利润有所回升。 5. **市场趋势**：花生现货价格短期偏弱，油厂压榨利润理论上仍较好。 --- ## 六、交易策略建议 - **单边策略**：10花生窄幅震荡，等待天气炒作，建议轻仓逢低短多。 - **月差策略**：保持观望态度。 - **期权策略**：逢低卖出 PK610-P-8000。 --- ## 七、附图说明 1. **图1：山东花生现货价格**（图片未显示） 2. **图2：花生油厂压榨利润**（图片未显示） 3. **图3：花生现货与连续合约基差**（图片未显示） 4. **图4：花生10-1合约价差**（图片未显示） 5. **图5：花生1-4合约价差**（图片未显示） --- ## 八、免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对因使用本报告而产生的损失负责。 - 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。 --- ## 九、作者承诺 - 刘大勇具有期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告。 - 报告内容反映其研究观点，不涉及任何报酬。 --- ## 十、联系方式 - **银河期货有限公司** - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：[www.yhqh.com.cn](http://www.yhqh.com.cn) - 电话：400-886-7799