20260525-格林期货-早盘提示_4页_265kb

格林大华期货研究院报告总结

核心内容概览

本报告由格林大华期货研究院发布，日期为2026年5月25日，研究员为刘锦。报告主要分析了国内及国际植物油市场与豆粕、菜粕市场的行情走势及影响因素，为投资者提供了交易策略建议。

主要观点

植物油板块

• 整体趋势：植物油板块多空因素交织，预计中期将维持震荡走势。
• 品种表现：
  • 豆油：主力合约Y2609报收8505元/吨，次主力Y2701报收8459元/吨，均出现下跌，但市场存在支撑，预计压力位8900元/吨，支撑位8358元/吨。
  • 棕榈油：主力合约P2609报收9471元/吨，次主力P2701报收9651元/吨，整体表现抗跌，预计压力位9993元/吨，支撑位9200元/吨。
  • 菜籽油：主力OI2609报收9625元/吨，次主力OI2701报收9630元/吨，均出现下跌，预计压力位10000元/吨，支撑位9566元/吨。

豆粕与菜粕板块

• 整体趋势：豆粕与菜粕均维持震荡走势，市场购销节奏偏缓。
• 品种表现：
  • 豆粕：主力合约M2609报收2990元/吨，次主力M2701报收3050元/吨，整体价格小幅下跌。
  • 菜粕：主力合约RM2609报收2337元/吨，次主力RM2701报收2279元/吨，价格略有上涨。
• 市场逻辑：国内豆粕供应充足，油厂开机率较高，市场购销节奏放缓，下游补货接近尾声，预计中线维持螺旋式上涨，不追高，急跌后买入。

关键信息

国际市场动态

• 美伊停火协议：美伊达成新一轮60天停火协议，导致国际油价早盘下跌5%，影响美豆油走势。
• 印尼出口政策：印尼成立新公司管理战略性自然资源出口，旨在提高出口效率并打击虚假报关。
• 马来西亚产量与出口：5月1-15日马棕榈油产量环比下降16.42%，出口量环比减少1.6%，对棕榈油价格形成压力。
• 印度进口数据：印度4月棕榈油进口量环比下降26%，豆油进口量增加25%，葵花油进口量激增121%。
• 美国可再生燃料政策：EPA要求生物柴油和可再生柴油产量及用量较2025年增长超60%，并调整小型炼油厂豁免配额分配比例。

国内市场动态

• 库存数据：截至2026年第20周末，国内三大食用油库存总量208.73万吨，环比增加4.49%，同比增加5.98%。其中豆油库存增加1.81%，棕榈油库存增加10.63%，菜油库存下降0.65%。
• 现货价格：
  • 张家港豆油现货均价8850元/吨，基差313元/吨。
  • 广东棕榈油现货均价9450元/吨，基差-21元/吨。
  • 江苏四级菜油现货价格10130元/吨，基差505元/吨。
• 进口成本：
  • 美湾6月船期到港成本张家港为4280元/吨，巴西为3975元/吨。
  • 大豆CNF报价：美湾548美元/吨，巴西508美元/吨，加拿大601美元/吨。
  • 油菜籽广州港到港成本5219元/吨。

交易策略建议

植物油板块

• 单边策略：棕榈油预计抗跌，豆油和菜籽油或有较大幅度下跌。
• 压力位与支撑位：
  • Y2609：压力位8900，支撑位8358
  • Y2701：压力位8794，支撑位8288
  • P2609：压力位9993，支撑位9200
  • P2701：压力位10800，支撑位9174
  • OI2609：压力位10000，支撑位9566
  • OI2701：压力位10060，支撑位9095

豆粕与菜粕板块

• 单边策略：豆粕与菜粕维持震荡走势，建议中线采取螺旋式上涨策略，急跌后买入。
• 压力位与支撑位：
  • M2607：压力位3000，支撑位2680
  • M2609：压力位3150，支撑位2833
  • M2701：压力位3222，支撑位2942
  • RM2607：压力位2560，支撑位2183
  • RM2609：压力位2600，支撑位2274
  • RM2701：压力位2500，支撑位2203

重要事项声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完整性负责。
• 报告内容仅供参考，不构成任何买卖建议。
• 投资者据此操作所造成的损失，格林大华期货有限公司不承担责任。
• 报告版权归属格林大华期货研究院，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。