20241117-天风证券-建筑材料行业研究周报_水泥PB仍存较大修复空间_关注华南水泥龙头_7页_717kb

建筑材料行业研究周报（2024年11月17日）维持“强于大市”评级。本周行情回顾：沪深300指数下跌3.29%，中信建材指数下跌5.5%；个股表现分化，部分水泥和建材股下跌明显，但部分新兴材料股涨幅较大。

核心观点：水泥板块市净率（PB）低于历史水平，修复空间大，重点关注华南地区龙头。地产销售数据连续三周正增长，政策支持（如财税减免）强化，推动需求企稳。四季度水泥价格触底回升预期增强，ROE有望上升。消费建材和新能源材料品种成长性看好，受益于政策和行业集中化趋势。重点推荐股票：西部水泥、华润建材科技、塔牌集团、上峰水泥、海螺水泥、三棵树、兔宝宝、亚士创能等，这些公司估值偏低，估值修复潜力大。

风险提示：基建和地产需求超预期回落可能影响水泥、玻璃价格；新材料下游景气度不及预期；地产链坏账超预期。对冲策略需关注政策变动和市场动态。