2018-小微企业专题报告：小微企业机遇显现，财税货币多元政策助力_12页

小微企业机遇显现 财税货币多元政策助力总结

核心内容概述

本报告分析了我国小微企业在宏观经济背景下的发展现状、面临的主要问题以及国家为支持其发展所采取的财税和货币政策。报告指出，小微企业在就业、创新、税收贡献等方面具有重要作用，但同时也存在融资难、融资贵、税负重等问题。通过政策扶持，小微企业有望迎来更好的发展机遇。

主要观点与关键信息

1. 小微企业面临的困境

• 融资缺口大：我国中小微企业潜在融资需求达4.4万亿美元，融资供给仅2.5万亿美元，缺口高达1.9万亿美元。
• 融资成本高：小微企业民间借款利率平均为16.4%，是银行贷款利率（4.9%）的近四倍。
• 税负重：小微企业纳税额占营业收入的比例高于上市公司，部分企业主观认为“税费负担重”。
• 经营风险高：小微企业生命周期短，仅3年，远低于发达国家（如美国8年、日本12年）。
• 行业特点：餐饮、住宿等第三产业小微企业利润率较低，易陷入亏损。

2. 政策支持与减税降费

• 所得税减半征收：2017年小型微利企业所得税减半征收政策共减税454亿元，研发费用加计扣除等政策为小微企业减税200多亿元。
• 增值税改革：增值税税率由四挡减并至三挡（16%、10%、6%），对月销售额2万元至3万元的小规模纳税人免征增值税。
• 政府性基金减免：对月销售额或营业额不超过3万元的缴纳义务人，免征教育费附加、地方教育附加、水利建设基金、文化事业建设费。
• 印花税优惠：金融机构与小型微利企业签订的借款合同免征印花税，鼓励小微企业通过正规渠道融资。

3. 小微企业的发展前景

• 政策红利期：小微企业在国家扶贫战略中具有重要作用，可参与生态扶贫、旅游扶贫、农民培训等领域。
• 信贷体系需优化：小微企业缺乏抵押物，难以从银行获得贷款，需建立更科学的信贷评价体系。
• 税负仍有降低空间：餐饮、住宿等小微企业增值税率仍有下调空间，有助于刺激消费和增加税收。
• 互联网助力发展：互联网+时代，小微企业可通过电商平台快速拓展市场，满足精神消费需求，提升竞争力。

政策建议

• 完善信贷体系：银行应优化信贷政策，建立基于经营状况、收入来源、诚信度等指标的量化评价体系，避免“一票否决”机制。
• 扩大税收优惠范围：建议进一步降低餐饮、住宿等小微企业的增值税率，以激发内需。
• 加强政策引导：通过政府资金支持和培训，引导小微企业向合法合规方向发展，避免误入非法集资、传销等领域。
• 推动互联网融合：鼓励小微企业借助互联网平台拓展市场，提高运营效率和市场竞争力。

风险提示

• 宏观政策不确定性：国家政策可能随经济形势变化而调整，影响小微企业的发展预期。
• 外部环境挑战：中美贸易摩擦、人民币贬值压力、跨境资金流动波动等外部因素可能对小微企业造成冲击。

分析师与研究助理信息

• 分析师：谭淞

  • 经济学博士，9年证券从业经验
  • 东兴证券研究所宏观经济分析师
  • 2008年加入研究所，曾获多项行业奖项

• 研究助理：汤黎明

  • 经济学博士，宏观经济研究员
  • 曾在财政部、中信银行等机构工作
  • 2016年加入东兴证券研究所，从事宏观经济研究

行业评级体系

总结

小微企业是我国经济的重要组成部分，其在就业、税收、创新等方面贡献显著。然而，融资难、融资贵、税负重等问题制约了其发展。国家通过一系列财税和货币政策，如减税降费、优化信贷体系、推动互联网融合等，为小微企业提供了有力支持。尽管如此，政策的不确定性与外部环境挑战仍需引起重视。未来，小微企业若能有效利用政策红利，优化融资渠道，降低税负，并借助互联网平台拓展市场，将有望实现更健康的发展。