20211228-格林期货-油脂早报_2页_127kb

格林大华期货油脂早报总结（2021年12月28日）

核心内容概述

本报告主要分析了2021年12月28日国内油脂市场的走势及影响因素，重点关注豆油、棕榈油和菜籽油三大品种。报告指出，当前油脂市场面临重要压力位，建议投资者调整操作策略，短期以逢高减持为主，中线维持震荡格局。同时，报告结合国际和国内政策、市场数据及风险因素，对油脂价格走势进行了综合判断。

主要观点

• 市场趋势：元旦节日前后，国内油脂市场面临重要压力，建议投资者逢高减持前期多单，中线保持震荡思路。
• 价格区间：
  • 豆油（Y2205）：支撑位8180，压力位8930
  • 棕榈油（P2205）：支撑位7500，压力位8600
  • 菜籽油（OI2205）：支撑位11500，压力位12415
• 利多因素：
  • 印度降低棕榈油等产品的进口关税，有利于进口增加，缓解国内供应压力。
  • 中国11月油菜籽进口环比下降38.8%，至16.8万吨，显示国内供应有所减少。
  • 国内豆油、棕榈油及菜籽油库存均有所下降，对价格形成支撑。
• 利空因素：
  • 农业农村部强调扩大大豆和油料生产，可能增加国内供应。
  • 国家发改委和国家粮食和物资储备局发布政策，旨在稳定节日和重要时段的粮油价格，可能抑制市场上涨。
  • 马来西亚12月1-20日棕榈油出口量环比下降6.6%，但跌幅小于市场预期，显示需求疲软。

关键信息

1. 印度关税调整

• 精炼棕榈油：2022年12月21-31日期间，基本关税从17.5%降至12.5%，综合有效关税从19.5%降至13.75%。
• 毛棕榈油、豆油、葵籽油：2021年10月关税降至零，农业基础设施和发展税也有所降低。

2. 中国进口数据

• 油菜籽：11月进口量环比下降38.8%，至16.8万吨。
• 豆油库存：截至12月24日为93.8万吨，较上周减少4.3万吨。
• 棕榈油库存：57.9万吨，较上周减少4.7万吨。
• 菜籽油库存：33.6万吨，较上周减少2.5万吨。

3. 政策与市场动态

• 农业农村部将扩大大豆油料生产列为2022年重大政治任务，可能影响国内供应。
• 国家发改委和国家粮食和物资储备局发布政策，旨在保障节日和两会期间的粮油市场稳定，可能抑制价格上涨。
• 马来西亚棕榈油出口量小幅下滑，但跌幅小于预期，显示需求未完全萎缩。

风险因素

• 国际原油价格波动：可能影响油脂成本及整体市场情绪。
• 政策变化：国内及国际政策调整可能对油脂供需产生影响。
• 拉尼娜天气预期：可能影响南美大豆及棕榈油产量，进而影响全球市场供应。

免责声明

本报告所引用信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性做出任何保证。报告内容不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。报告仅代表分析师个人意见，不代表公司立场。未经公司许可，不得擅自发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862