> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申银万国期货研究所市场分析总结 ## 一、核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所分析师李霁月发布，分析了国内及国际期货市场近期走势，包括主要油脂及蛋白粕品种的行情数据、现货市场情况、行业信息以及市场评论与策略建议。 ## 二、国内期货市场分析 ### 1. 主要品种价格走势 | 品种 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |------|------------|------|-----------| | 豆油主力 | 8748 | 54 | 0.62% | | 棕榈油主力 | 9912 | -26 | -0.26% | | 菜油主力 | 9769 | 4 | -3.15% | | 豆粕主力 | 2843 | 0 | 0.00% | | 菜粕主力 | 2239 | 24 | 1.08% | | 花生主力 | 8844 | 26 | 0.29% | ### 2. 价差分析 | 价差类型 | 现值 | 前值 | |----------|------|------| | Y9-1 | 34 | 24 | | P9-1 | 110 | 130 | | OI9-1 | 264 | 82 | | Y-P09 | -1030 | -1090 | | OI-Y09 | 1351 | 1211 | | OI-P09 | 321 | 121 | ### 3. 比价分析 | 比价类型 | 现值 | 前值 | |----------|------|------| | M9-1 | -41 | -39 | | RM9-1 | 36 | 68 | | M-RMO9 | 600 | 567 | | M/RMO9 | 1.25 | 1.23 | | Y/M09 | 2.82 | 2.82 | | Y-M09 | 5473 | 5510 | ## 三、国际市场分析 ### 1. 主要品种价格走势 | 品种 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |------|------------|------|-----------| | BMD棕榈油/林吉特/吨 | 4745 | 47.0 | 1.00% | | CBOT大豆/美分/蒲氏耳 | 1165 | -6.8 | -0.58% | | CBOT美豆油/美分/磅 | 69.86 | -0.3 | -0.36% | | CBOT美豆粕/美元/吨 | 317 | -4.7 | -1.48% | ## 四、国内现货市场分析 ### 1. 油脂类现货价格 | 品种 | 现值 | 涨跌幅(%) | |------|------|-----------| | 天津一级大豆油 | 9050 | 0.33% | | 广州一级大豆油 | 8950 | 0.45% | | 张家港24°棕榈油 | 9980 | 0.00% | | 广州24°棕榈油 | 9980 | 0.00% | | 张家港三级菜油 | 10290 | -0.19% | | 防城港三级菜油 | 10030 | -0.20% | ### 2. 蛋白粕类现货价格 | 品种 | 现值 | 涨跌幅(%) | |------|------|-----------| | 南通豆粕 | 3000 | -1.32% | | 东莞豆粕 | 3030 | -1.30% | | 南通菜粕 | 2450 | 0.00% | | 东莞菜粕 | 2410 | 0.00% | | 临沂花生米 | 7200 | 0.00% | | 安阳花生米 | 7350 | 0.00% | ### 3. 现货基差 | 品种 | 基差 | |------|------| | 天津一级大豆油 | 302 | | 广州一级大豆油 | 202 | | 张家港24°棕榈油 | 68 | | 广州24°棕榈油 | 68 | | 张家港三级菜油 | 521 | | 防城港三级菜油 | 261 | | 南通豆粕 | 157 | | 东莞豆粕 | 187 | | 南通菜粕 | 211 | | 东莞菜粕 | 171 | | 临沂花生米 | -898 | | 安阳花生米 | -748 | ### 4. 现货价差 | 价差类型 | 现值 | 前值 | |----------|------|------| | 广州一级大豆油和24°棕榈 | -630 | -730 | | 张家港三级菜油和一级大豆油 | 1410 | 1460 | | 东莞豆粕和菜粕 | 780 | 790 | ## 五、行业信息 1. 马来西亚计划分阶段在全国范围内推广以棕榈油为原料的B20生物柴油计划。 2. 当前马来西亚在交通运输领域实施B10生物柴油掺混政策。 3. 马来西亚棕榈油价格对石油价格敏感，因此该政策可能对棕榈油需求产生提振作用。 ## 六、评论及策略建议 ### 1. 蛋白粕市场 - 夜盘豆菜粕震荡收涨。 - 巴西大豆收割进度达82%，虽较前一周推进7个百分点，但仍落后于去年同期的87%。 - 2026年美国大豆种植面积预估为8470万英亩，为两年来的最高水平，但低于市场预期。 - 美豆油期货创新高带动美豆期价整体震荡。 - 连粕主力移仓换月，近月受巴西大豆集中到港压力受压制，远月则受美豆种植成本提高影响下方有支撑。 ### 2. 油脂市场 - 夜盘油脂偏弱运行。 - 马棕3月出口强劲，市场预期3月库存或将大幅下滑。 - 马棕产量预计小幅增加4%至134万吨，出口量预计环比激增38%至155万吨。 - 生柴政策提振油脂需求，给价格提供支撑。 - 地缘局势缓和，油价大跌预计拖累油脂表现。 - 后续需关注中东局势演变及印尼等国生柴政策变化。 ## 七、免责声明 - 本报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，不保证其准确性、完整性、时效性或可靠性。 - 报告中结论和建议仅供参考，不构成买卖出价。 - 投资者应合理合法使用本报告信息，不得用于非法用途。 - 本报告版权归申银万国期货研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。