期货市场总结
一、核心内容概述
本报告汇总了申银万国期货研究所对国内和国际期货市场的分析，涵盖主要油脂及蛋白粕品种的行情数据、价差、基差、仓单变化以及行业信息与评论策略。
二、国内期货市场分析
1. 主要品种收盘情况
| 品种 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| 豆油主力 |
7764 |
-8 |
-0.10% |
| 棕榈油主力 |
8488 |
2 |
0.02% |
| 菜油主力 |
8980 |
133 |
-3.15% |
| 豆粕主力 |
2728 |
-17 |
-0.62% |
| 菜粕主力 |
2415 |
-2 |
-0.08% |
| 花生主力 |
8844 |
26 |
0.29% |
2. 价差变动
| 价差类型 |
现值 |
前值 |
| Y9-1（豆油） |
-292 |
-276 |
| P9-1（棕榈油） |
-122 |
-88 |
| OI9-1（菜油） |
-434 |
-176 |
| Y-P09（豆油-棕榈油） |
-664 |
-654 |
| OI-Y09（菜油-豆油） |
1168 |
1028 |
| OI-P09（菜油-棕榈油） |
504 |
374 |
3. 比价-价差
| 比价类型 |
现值 |
前值 |
| M9-1（豆油） |
-188 |
-184 |
| RM9-1（菜粕） |
-15 |
-24 |
| M-RMO9（豆油-菜粕） |
450 |
470 |
| M/RMO9（豆油/菜粕） |
1.19 |
1.20 |
| Y/M09（豆油/豆粕） |
2.70 |
2.70 |
| Y-M09（豆油-豆粕） |
4850 |
4855 |
4. 仓单情况
| 品种 |
现值 |
前值 |
| 豆油 |
28,264 |
28,264 |
| 棕榈油 |
596 |
946 |
| 菜籽油 |
3,866 |
3,876 |
| 豆粕 |
24,830 |
24,830 |
| 菜粕 |
0 |
0 |
| 花生 |
0 |
0 |
三、国际市场分析
1. 主要品种收盘情况
| 品种 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| BMD棕榈油/林吉特/吨 |
3972 |
80 |
2.06% |
| CBOT大豆/美分/蒲氏耳 |
1076 |
13 |
1.20% |
| CBOT美豆油/美分/磅 |
49.51 |
1 |
1.52% |
| CBOT美豆粕/美元/吨 |
308 |
4 |
1.32% |
四、国内现货市场分析
1. 油脂现货价格
| 品种 |
现值 |
涨跌幅(%) |
现货基差 |
| 天津一级大豆油 |
8290 |
0.36% |
526 |
| 广州一级大豆油 |
8340 |
0.36% |
576 |
| 张家港24°棕榈油 |
8570 |
1.18% |
82 |
| 广州24°棕榈油 |
8470 |
1.19% |
-18 |
| 张家港三级菜油 |
9550 |
1.38% |
570 |
| 防城港三级菜油 |
9730 |
0.83% |
750 |
2. 现货价差
| 价差类型 |
现值 |
前值 |
| 广州一级大豆油和24°棕榈油 |
-40 |
60 |
| 张家港三级菜油和一级大豆油 |
1040 |
990 |
| 东莞豆粕和菜粕 |
570 |
560 |
五、行业信息与评论策略
1. 行业信息
- 马来西亚12月1-20日棕榈油产量预估减少7.44%，其中马来半岛减少11.66%，沙巴减少2.12%，沙捞越减少0.75%，婆罗洲减少1.73%。
2. 评论及策略
蛋白粕市场
- 夜盘豆菜粕偏弱震荡。
- 巴西大豆播种率提升至97.6%，美豆出口销售偏慢，南美丰产预期对美豆价格形成压力。
- 国内进口大豆持续拍卖，供应缺口被逐步填补，拍卖量价齐跌导致油粕成本支撑减弱。
- 近期远期供应充足，预计连盘粕将维持区间震荡。
油脂市场
- 夜盘菜棕偏强运行，豆油震荡收跌。
- 马来西亚棕榈油出口数据好转，东南亚棕榈油基本面改善，提振棕榈油走势。
- 印尼生物柴油分配方案未见增长，且PSO适用范围缩小，市场对B50计划实施进度存疑。
- 豆油受丰产预期压制，上方空间受限。
- 菜油受全球菜籽丰产及澳籽即将压榨影响，或继续压制价格。
短期展望
- 油脂行情或进入超跌反弹阶段，建议关注棕榈油产地数据变化。
- 豆粕及菜粕预计维持震荡格局，关注市场供需变化及政策影响。
六、免责声明
- 本报告信息来源于wind及申万期货研究所，数据仅供参考，不构成投资建议。
- 报告结论基于分析师职业理解，不保证准确性、完整性或时效性。
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