20240504-东吴证券-欧科亿-688308.SH-2024年一季报点评_业绩短期承压_整包方案_海外市场有望贡献新增量_3页_462kb

欧科亿公司点评报告分析总结

一、核心业绩表现

2024Q1，欧科亿营收同比下降703%，归母净利润同比下滑4966%。主要因：①2023Q1基数过高；②刀具产能饱和度不足导致单位成本上升；③期间费用率增长598个百分点。

二、业务亮点

1. 整包方案优势：中标宝马曲轴刀具管理服务项目，标志着国产刀具在汽车零配件领域取得突破，高端刀具国产化进程加速。
2. 海外市场拓展：2023年海外收入达14亿元，2024Q1订单增长明显，海外布局覆盖近60个国家。

三、风险提示

下游制造业复苏不及预期、客户集中度高、市场竞争加剧。

四、投资评级

维持“增持”评级，下调2024-2025年净利润预测（原30.5/45.1亿→20.5/26.2亿），新增2026年预测32.5亿元，当前股价对应PE为16/13/10倍。

五、主要结论

业绩短期承压，行业边际改善明确，整包方案与海外业务有望推动后续增长。