20230905-天风证券-欧科亿-688308.SH-中报业绩短期承压_整包+出口有望打开新空间__3页_745kb

欧科亿（688308）半年报点评总结

欧科亿作为机械设备领域的公司，发布2023年半年报，显示业绩短期承压，但长期增长潜力被强调。

关键业绩数据：

• 2023年上半年，营收533亿元，同比增长134%；但归母净利润108亿元，同比下降572%；扣非净利润085亿元，同比下降1847%。
• 第二季度单季更差，营收249亿元，同比下降565%，环比下降1231%；净利润指标均有大幅下滑。

正面因素：

• 公司通过产能优化，高端数控刀片产能提升至13亿片，可能增加20%弹性空间。
• 出口业务增长显著，海外发货金额8,033亿元，覆盖40多个国家，主要应用领域包括汽车、航空航天等。
• 推进整包方案，中标宝马曲轴刀具管理服务项目，进入批量推广阶段。

分析师观点：

• 投资评级维持“买入”，目标价格未指定。
• 盈利预测调整：由于业绩低于预期，2023-2024年归母净利润从原预测329/412亿元降至256/313亿元；2025年预测378亿元。
• PE估值分别为19.81、16.22、13.44倍；其他财务指标如毛利率、净利率有改善趋势。

风险提示：

• 下游行业景气度可能不及预期。
• 公司产能释放或海外开拓进度可能延迟。

总体，报告认为短期业绩波动由行业和成本因素引起，但长期战略如高端刀具发展和国际化有望打开新空间。