20210417-西部证券-电新行业周报_新能源车销量高景气有望持续_光储政策利于行业长期发展_15页_615kb

新能源车销量高景气持续，光储政策推动行业长期发展

核心内容

2021年3月，中国新能源乘用车上险量达到19.0万辆，同比+289.3%，环比+98.7%，表现超出市场预期。其中，纯电动车型销量为16.1万辆，同比+300.2%，环比+98.3%；插混车型销量为2.9万辆，同比+238.4%，环比+101.2%。全年新能源汽车销量有望达到200万辆，带动产业链持续高景气。

新能源汽车行驶里程在3月达到76.08亿公里，环比+31.54%，同比+112.46%，显示市场接受度提升。2021年一季度累计行驶里程为201.48亿公里，同比增长119.28%。乘用车行驶里程占主导，占比达72.97%。

公共充电桩新增1.32万台，同比增长57.0%。全国充电总电量达7.37亿KWh，同比+154.8%，环比+8.1%。充电桩运营市场集中度较高，前10大运营商占据91.9%的市场份额。

主要观点

• 新能源车销量持续增长：3月销量环比翻倍增长，全年有望保持高景气。
• 充电桩建设加速：充电基础设施供需快速增长，市场集中度高。
• 新能源车运行里程显著提升：受益于疫情后恢复和政策推动，新能源车使用率持续上升。
• 光储政策利好：7省/市明确对储能系统补贴，17省/市要求新能源项目配置储能，预计储能行业将快速发展。

关键信息

新能源车销量

• 3月新能源乘用车上险量19.0万辆，同比+289.3%，环比+98.7%。
• 纯电动车型16.1万辆，同比+300.2%，环比+98.3%。
• 插混车型2.9万辆，同比+238.4%，环比+101.2%。
• 3月特斯拉中国、上通五、比亚迪分别上险3.5万、3.4万、1.8万辆，宏光MINI以3.0万辆蝉联冠军。

充电基础设施

• 公共充电桩新增1.32万台，同比增长57.0%。
• 截至3月底，全国公共充电桩累计85.1万台，其中直流充电桩35.5万台，交流充电桩49.5万台。
• 前10大运营商占总量的91.9%，包括特来电、国家电网、星星充电等。

光储政策推动

• 7省/市明确对储能系统补贴，安徽合肥和青海补贴力度最大，为1元/千瓦时。
• 12省将“光伏+储能”写入“十四五”规划，17省/市要求新能源配置储能，比例在10%-20%之间。
• 储能作为调节新能源并网的有效手段，将随着光伏装机增长和政策利好迎来快速发展。

光伏产业链价格

• 硅料：价格持续上涨，大厂硅料报价每公斤135-140元人民币。
• 硅片：P型M10厚度硅片报价4.86元/片，涨幅6.58%。
• 电池片：多晶电池片均价3.2-3.3元/片，单晶电池片均价0.85-0.92元/片。
• 组件：主流成交价每瓦1.68-1.72元人民币，部分厂家因成本压力调降开工率。
• 光伏玻璃：价格承压下滑，部分产品价格下降，影响组件成本。

锂电材料价格

• 磷酸铁锂：市场变化不大，主流企业满产生产，价格维持高位。
• 三元正极材料：价格企稳，受三元前驱体价格下跌和锂盐价格高位支撑。
• 负极材料：市场持续向好，产量环比增长12.4%，价格窄幅调涨。
• 隔膜：头部企业满产，部分湿法隔膜价格小幅上涨。
• 电解液：六氟磷酸锂原料价格大幅调涨，个别厂家零单价格创新高。

行业动态

• 风电招标：2021年Q1国内风机招标量达15.55GW，三北地区占比71%，有望快速发展。
• 政策支持：国家电网发布第七轮补贴名单，支持光伏项目，太阳能发电占比77.88%。
• 地方规划：吉林省“陆上三峡”工程配套建设3GW风电项目，推动新能源发展。
• 产业布局：江苏大丰港区新增年产120套大型海上风电叶片生产线，助力新能源产业。

投资建议

新能源车产业链

• 推荐公司：宁德时代、亿纬锂能、嘉元科技、科达利、欣旺达、恩捷股份、宏发股份、鹏辉能源。
• 原因：受益于新能源车销量高增长和充电桩建设加速，产业链高景气。

光伏及储能产业链

• 推荐公司：隆基股份、迈为股份、中信博、固德威、阳光电源、晶澳科技、通威股份、晶盛机电、福莱特、福斯特、爱旭股份、中环股份、捷佳伟创。
• 原因：受益于光储政策利好和光伏装机需求增长，行业前景广阔。

其他相关

• 伺服及变频器：销售额维持同比快速增长，受益于制造业景气度回升。
• 智能电网：河南推进新基建，加快电网状态全息感知，关注国电南瑞、岷江水电。

风险提示

• 政策风险：补贴政策变动可能影响行业发展。
• 市场竞争加剧：行业竞争加剧可能压缩利润空间。
• 供应链短缺：硅料供应紧张可能影响下游生产。

行业投资评级说明

• 超配：行业预期未来6-12个月涨幅超过沪深300指数10%以上。
• 中配：行业预期未来6-12个月波动介于沪深300指数-10%到10%之间。
• 低配：行业预期未来6-12个月跌幅超过沪深300指数10%以上。

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