20240428-华泰期货-动力煤周报_港口库存累积_下游需求尚未提升_5页_761kb

动力煤市场周报摘要

一、市场分析
产地供应小幅收紧，部分煤矿库存持续下降。榆林5800大卡指数下跌至6830元/吨；鄂尔多斯5500大卡价格环比上涨80元/吨至6130元/吨；大同价格保持稳定。港口方面，库存持续累积至21592万吨，港口煤炭价格小幅阴跌，市场情绪先抑后扬。

二、期货流动性
由于期货流动性严重不足，建议投资者观望，不宜频繁操作。

三、需求与逻辑
需求方面，港口市场交易趋于转暖，贸易商报价坚定。进口方面，进口煤价格倒挂情况好转，但仍缺乏明显优势。中长期市场关注应重点在于供应端是否受到扰动，以及非电煤补库的需求。

四、风险因素

1. 政策突然转向
2. 港口库存超预期累积
3. 突发安全事故

五、附件
含坑口价格、港口价格、国际现货价等16项图表。

动力煤周报认为，当前产地供应压力较小，港口库存处于高位，建议投资者暂不参与期货操作，需密切关注后续政策及港口库存变化。