20221124-宝城期货-动力煤早报_需求支撑乏力_港口煤价不断走低_2页_239kb

宝城期货动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的动力煤期货早报，主要分析动力煤2301合约在短期、中期及日内时间周期内的价格走势及策略建议。报告指出，当前动力煤市场面临多重利空因素，供需关系偏弱，价格持续下行。

主要观点

• 短期走势：动力煤2301合约预计保持震荡态势。
• 中期走势：动力煤2301合约预计继续震荡。
• 日内走势：动力煤2301合约呈现震荡偏弱趋势。
• 参考策略：建议投资者观望，不宜积极介入。

关键信息

价格走势驱动逻辑

1. 供应端：

   • 陕西榆林新增本土病例破百，导致煤炭主产区疫情扰动加重，影响生产和运输。
   • 内蒙古39处煤矿产能核增获发改委批复，新增产能达4955万吨/年，国内先进煤炭产能持续释放。
   • 国内煤炭供应充足，后续存在增量预期。

2. 需求端：

   • 十一月北方雨雪天气增多，导致电煤日耗环比回升。
   • 但南方气温偏高，化工、黑色等行业因亏损，用煤需求未明显改善。
   • 整体来看，煤炭需求端支撑不足。

3. 进口影响：

   • 欧洲多国天然气和煤炭储备充足，今冬能源危机担忧缓解。
   • 国际煤炭需求不及预期，海外煤价持续下行。
   • 我国煤炭进口利润扩大，进口量逐步攀升，对国内煤价形成较大压力。
   • 11月18日广州港煤炭库存增至262.1万吨，较10月同期增加51万吨，库存高位进一步压制价格。

价格波动判断标准

• 下跌：跌幅大于 $1%$
• 震荡偏弱：跌幅在 $0% \sim 1%$
• 震荡偏强：涨幅在 $0% \sim 1%$
• 上涨：涨幅大于 $1%$

震荡偏强/偏弱适用范围

• 震荡偏强或偏弱仅适用于日内观点，短期和中期观点不区分。

总结

当前动力煤市场受到疫情、产能释放、需求疲软及进口增加等多重因素影响，整体呈现供大于求的局面。短期内，由于需求支撑乏力，港口煤价持续走低，动力煤价格仍面临较大下行压力。中期来看，供应端持续改善，需求端尚未明显回暖，市场仍维持震荡状态。建议投资者在当前环境下保持观望态度，等待市场进一步明朗化。

其他信息

• 报告仅作参考，不构成任何投资建议。
• 请投资者根据自身情况谨慎决策，必要时咨询独立投资顾问。
• 报告内容由宝城期货发布，公司对使用报告内容所导致的任何损失不承担责任。