20170703-国金证券-通信行业研究周报：MWC上海召开，关注5G投资机会_12页_1mb
报告摘要
文档内容总结
核心内容
本文档是一份关于2017年6月通信行业研究周报的分析报告，重点围绕5G技术发展、MWC上海会议、通信设备商中兴通讯的布局、5G产业链投资机会、行业走势及重要公司公告等内容展开。报告强调5G技术对通信行业的深远影响，并指出中兴通讯在5G技术研发和产业链中的重要地位。
主要观点
1. MWC上海召开，5G成为热点
- 时间与主题：2017年6月28日至7月1日，MWC上海会议召开，涵盖7大主题，其中5G成为核心议题。
- 5G相关活动：会议包括5G和虚拟网络迅游、5G产业高峰论坛、5G切片圆桌会议等，凸显有线网络架构的重要性。
- 中兴通讯展示：中兴通讯在会议上展示了5G核心技术、网络建设及创新业务的解决方案，包括Pre5G技术的商用部署。
2. 5G技术发展趋势
- 高频段与基站密度：5G使用高频段（如3G与5GHz），带来更大的频谱宽度，但同时导致基站覆盖范围缩小，基站数量将大幅增加。
- 基站投资需求：由于基站密度增加，5G无线网络建设将显著增加无线基站网络资本投入。
- 技术演进：5G时代，TDD将取代FDD成为主流，MassiveMIMO和有源天线将改变基站形态，推动大规模投资。
3. 通信设备商中兴通讯
- 技术领先：中兴通讯在TD-LTE方面经验丰富，率先推出Pre5G Massive MIMO，并在多个5G工作组中担任主席和副主席。
- 研发投入：公司2016年研发投入近130亿元，预计在2016-2018年投资至少20亿元用于5G技术研发。
- 投资建议：继续看好中兴通讯在5G时代的布局，认为其是A股市场中5G产业链的核心受益者。
4. 5G产业链投资机会
- 传输设备与光通信：传输设备和光通信板块将最先受益于5G发展，主要看好中兴通讯、亨通光电、光迅科技。
- 射频天线与连接器件：由于5G的MIMO技术和超高频与毫米波频段的应用，射频天线和连接器件需求增加，主要看好通宇通讯。
- 全双工技术：5G无线频段提升将引入全双工技术，射频器件价值量将提升。
- 低频重耕：运营商已开始低频重耕的招标，主要看好武汉凡股。
关键信息
5. 本周重要公司公告
- 亨通光电：非公开发行股票30亿元获批，资金用于海底光电复合缆扩能、新能源汽车充电设施、智慧社区和大数据分析平台等项目。
- 光迅科技：持股5%以上股东中天科技计划减持不超过5000000股。
- 天孚通信：非公开发行股票申请获得证监会受理。
- 中国联通：澄清非公开发行股票的具体实施方案尚未确定，未与任何潜在投资者签署具有约束力的协议。
6. 通信板块走势回顾
- 行业表现：通信申万指数上涨1.41%，通信设备指数上涨1.64%，通信运营指数上涨0.10%。
- 行业排名：通信行业在申万一级行业中排名17，涨幅低于休闲服务、有色金属等。
- 概念板块：量子通信、智慧农业、智能家居涨幅居前。
7. 行业相关数据跟踪
- 市场数据：行业优化平均市盈率51.92，市场优化平均市盈率17.00。
- 指数表现：国金通信指数5859.03，沪深300指数3666.80，上证指数3192.43，深证成指10529.61，中小板综指11203.99。
- 数据增长：4G用户数持续增长，移动数据流量呈爆发式增长，云计算市场持续扩大。
8. 投资评级说明
- 公司评级：买入（上涨15%以上）、增持（上涨5%-15%）、中性（波动-5%至5%）、减持（下跌5%以上）。
- 行业评级：买入（行业上涨15%以上）、增持（行业上涨5%-15%）、中性（行业波动-5%至5%）、减持（行业下跌5%以上）。
风险提示
- 5G标准制定缓慢：可能影响5G技术的推广和应用。
- 资本投资低于预期：可能影响5G网络建设的进度和规模。
附录信息
- 联系信息：文档提供国金证券上海、北京、深圳的联系方式。
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