2017-调味品行业研究：产品升级和渠道变迁是行业主题_22页-2mb

调味品行业研究报告总结

核心内容

本报告主要分析了中国调味品行业的现状、发展趋势及市场结构，重点关注酱油、食醋等主要品类，并探讨了不同消费渠道对行业增长的影响。

主要观点

• 行业增长与盈利能力：调味品行业规模持续增长，盈利能力显著提升。2015年1-10月，行业营收同比增长8.94%，利润总额同比增长20.22%，利润总额/收入从2004年的5.20%升至2015年的9.08%。
• 市场结构：酱油和食醋是调味品市场中占比最大的品类，2014年酱油产量占比约42%，食醋约18%。
• 消费渠道：调味品的终端需求主要来自餐饮、家庭和食品加工三大渠道，分别占40%、30%和30%。其中，餐饮渠道增速最快，预计未来增速约为18%；家庭渠道预计增长12%；食品加工渠道预计增长10%。
• 消费趋势：当前调味品消费呈现三大特点：消费档次升级、产品细分程度增加、健康关注度提升。未来将呈现“淡而有味”和“快捷健康”两大趋势，其中酱油将作为主导产品。
• 品牌格局：全国性品牌正逐步挤压区域品牌的市场份额，品牌和质量成为消费者购买决策的关键因素。
• 销售渠道：农批市场仍是调味品销售的重要渠道，同时商超和现代零售渠道的重要性不断提升。

关键信息

行业增长因素

• 饮食结构变化导致调味品渗透率提升和单次用量增加。
• 收入水平提升推动产品结构升级和平均售价提升。
• 餐饮业发展带动调味品需求增长，预计未来保持15%的复合增速。

市场结构

• 酱油和食醋在调味品市场中占据主导地位，预计2016年调味品行业增速约为14%，消费总额可达3,473亿元。
• 食品加工行业对中低端调味品需求大，但成本占比小，对调味品需求增速约10%。

消费趋势

• 淡而有味：消费者更倾向于清淡但有味的菜肴，对鲜味和风味要求提高。
• 快捷健康：方便快捷的烹饪方式增加，调味品的多功能性成为消费亮点。

品牌与渠道

• 品牌格局：主要品牌包括海天、李锦记、加加、厨邦等，品牌和质量是消费者关注的重点。
• 销售渠道：家庭、餐饮和食品加工企业主要通过农批市场采购，但现代商超和卖场逐渐成为主流。

技术与产品

• 发酵工艺：固态低盐发酵法为主流，工艺不同导致产品风味和质量差异。
• 产品细分：酱油等基础调味品逐渐被高附加值的复合调味品替代，产品种类丰富，适用性广。

风险提示

• 食品安全问题
• 经济环境风险
• 消费习惯变化风险

未来展望

• 全国性品牌将不断扩张，区域品牌市场份额将受到挤压。
• 高端调味品将逐步替代中低端产品，满足消费者对品质和口味的需求。
• 调味品行业将向更细分、更健康、更便捷的方向发展。

图表与数据

• 图1至图36展示了调味品行业的市场规模、利润结构、消费趋势、品牌分布等关键数据。
• 表格1至表格7提供了不同渠道的消费特点、调味品规模及增速预测、发酵工艺特点、氨基酸态氮含量、消费者选择倾向等详细信息。

评级信息

• 行业评级：食品饮料行业被评级为“增持（维持）”。
• 公司评级：报告中提及了华泰证券各分支机构的联系方式及评级标准。

结论

调味品行业在消费结构升级和产品细分趋势下，预计未来将持续增长。全国性品牌和高端产品将引领市场，而健康与便捷将成为主要消费趋势。