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通惠期货周报-PTA&MEG 总结

核心内容概览

本报告分析了2022年6月13日前一周PTA与MEG期货市场的走势及基本面情况，重点围绕成本端、供给端、需求端以及市场策略等方面展开。

主要观点

国际油价走势

• 上周国际油价高位震荡，最终小幅回落。
• 利多因素包括：沙特上调7月对亚洲的原油售价、EIA上调油价预估、美战略石油储备库存下降、伊朗与国际原子能机构关系恶化、伊朗和委内瑞拉签订20年合作协议。
• 利空因素包括：印度寻求增加俄油进口、美国允许委内瑞拉石油运往欧洲、伊朗4-5月石油销量同比增长。
• 市场关注点：OPEC和IEA原油月报、美联储、英国央行、日本央行利率决议、原油库存、装置变动和需求变化。

PTA期货走势

• TA09合约上周收盘7520元/吨，涨幅12.10%，周内强势上涨。
• 周一跳空高开，连续三天上涨，周四震荡，周五冲高后回落。
• 当前价格跌破MA5支撑，但多头格局未改，建议逢回调低吸，注意止损。

MEG期货走势

• EG09合约上周收盘5307元/吨，涨幅4.88%，延续多头格局。
• 周三扭转跌势大幅上涨，后半周高位盘整，本周开盘回吐涨幅。
• 上方阻力较强，但MA10形成支撑，建议逢回调低吸，注意止损。

关键信息

成本端分析

• 国际油价：小幅走弱，但仍受多种利多因素支撑。
• PX价格：亚洲地区PX出口至欧美增加，出口至中国减少，PX价格仍偏强，对PTA成本支撑明显。
• 国内PTA开工率：截至6月9日，国内开工率提升至74.43%，环比提高7.35%，但同比仍偏低。
• 国内PTA库存：截至6月9日，库存降至3.35天，环比下降0.4天。
• 国内PTA产量：截至6月9日，产量提升至96.7万吨，环比增加4.24%。

供给端分析

• PTA装置变动：逸盛新材料、虹港石化、海伦石化等企业装置处于检修或重启状态。
• MEG装置检修：扬子石化、河南洛阳、神华榆林等企业处于检修或低负荷运行状态。
• MEG库存：截至6月9日，华东地区MEG库存小幅下滑至115.7万吨，环比下降2.07%。
• MEG开工率：国内综合开工率维持在58.67%，石油制开工率69.51%，煤制开工率45.84%，整体维持低位。

需求端分析

• 聚酯行业：下游需求疲弱，订单低迷，聚酯产品难以形成良性涨价去库。
• 聚酯产销情况：阶段性转好，但仅为库存转移，未被终端消化。
• 聚酯工厂分化：瓶片高利润高开工，短纤库存一般，长丝库存较大，现金流持续亏损。
• 价格传导：终端需求疲弱导致价格在产业链中越往下游越难传导。

市场策略建议

• PTA：当前多头格局未改，建议逢回调低吸，注意止损。
• MEG：上方阻力较强，下方MA10形成支撑，建议逢回调低吸，注意止损。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断市场风险，谨慎决策，自行承担投资风险。

总结

上周PTA与MEG期货均呈现上涨趋势，但上涨势头有所放缓。国际油价受多重因素影响维持高位震荡，对PTA与MEG成本支撑仍偏强。国内PTA开工率和产量有所提升，但库存仍处高位，需求端支撑有限。MEG开工率维持低位，库存去化缓慢，受下游需求疲弱影响，价格难以大幅上涨。市场策略建议以逢回调低吸为主，同时需密切关注OPEC和IEA原油月报、美联储等央行利率决议及装置变动等关键信息。