20211025-万联证券-电气设备行业周观点_2060年非化石占比80_风光未来可期_12页_1mb

2060年非化石能源占比80%，电气设备行业周报总结

核心内容概览

本周电气设备行业整体表现优于沪深300指数，涨幅为2.42%，位列申万28个行业板块第三位。行业景气度持续上行，主要受益于新能源汽车、新能源发电及氢能等子行业的积极发展。国家政策推动新能源装机增长，尤其是光伏和风电，预计Q4将迎来爆发。到2060年，非化石能源消费比重将达到80%以上，为行业长期发展提供政策支撑。

主要观点

新能源汽车

• 政策支持：工信部发布政策推动农村新能源汽车推广，助力乡村振兴战略。
• 市场表现：9月新能源汽车销量持续增长，宏光MINI销量领跑，特斯拉Model Y和Model 3紧随其后。
• 行业趋势：新能源汽车进入传统旺季，行业景气度持续上升。
• 重点推荐：宁德时代（300750）、当升科技（300073）、璞泰来（603659）。

新能源发电

• 装机增长：2021年前三季度，国内光伏新增装机25.56GW，风电新增装机16.43GW，同比分别增长7.85GW和3.36GW。
• 政策利好：国家能源局要求“能并尽并、多发满发”，保障新能源项目及时并网和优先发电。
• 光伏趋势：户用光伏新增2.14GW，全年补贴指标不足5GW，户用装机有望迎来热潮。隆基HJT效率突破25.82%，N型电池产业化加速。
• 风电趋势：风机大型化趋势明显，10MW以上、叶轮直径200米以上风机增多，半直驱机型增加，技术多样性提升。
• 重点推荐：隆基股份（601012）、通威股份（600438）、晶澳科技（002459）、福莱特（601865）、京运通（601908）、金风科技（002202）、明阳智能（601615）、广大特材（688186）。

氢能

• 行业热度：SNEC第四届国际氢能与燃料电池技术大会在大连召开，推动太阳能、储能与氢能的产业融合。
• 技术路线：聚焦“绿电”转为“绿氢”的最佳解决方案，燃料电池应用前景广阔。
• 重点推荐：亿华通（688339）、潍柴动力（000338）、美锦能源（000723）。

电气设备

• 政策背景：中共中央、国务院发布《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，提出大力发展非化石能源，提高其消费比重。
• 行业目标：到2060年，非化石能源消费比重将超过80%，为电气设备行业带来长期增长机遇。

关键信息

• 行业表现：本周电气设备行业涨幅2.42%，跑赢沪深300指数1.86个百分点。
• 个股表现：双杰电气涨幅最大（27.85%），ST天成跌幅最大（-13.54%）。
• 市场动态：
  • 新能源汽车销量持续增长，传统旺季效应明显。
  • 光伏和风电新增装机量同比增长，政策推动下Q4装机有望爆发。
  • 氢能大会召开，推动绿氢技术发展和应用。
• 风险提示：
  • 新能源车销量不及预期；
  • 新能源汽车安全风险；
  • 光伏市场受疫情影响解封不及预期；
  • 原材料价格波动；
  • 海上风电审批和开工不及预期；
  • 风电已核准项目并网不及预期；
  • 光伏装机增长不及预期；
  • 电网投资不及预期。

投资策略及重点推荐

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 新能源车销量不及预期；
• 新能源汽车安全风险；
• 光伏市场受疫情影响解封不及预期；
• 原材料价格波动；
• 海上风电审批和开工不及预期；
• 风电已核准项目完工并网不及预期；
• 光伏装机增长不及预期；
• 电网投资不及预期。

结论

电气设备行业在政策支持和市场需求双重驱动下，呈现出强劲的增长势头。新能源汽车、光伏、风电及氢能等子行业均表现积极，行业整体有望持续受益于非化石能源占比提升至80%的长期目标。建议投资者关注宁德时代、隆基股份、通威股份、金风科技、明阳智能、亿华通等重点标的，同时注意政策执行、市场供需变化及原材料价格波动等潜在风险。