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报告摘要

市場動態總結

核心內容

近期港股市場受中美貿易摩擦影響，出現波動。恒指下跌427點至30,056點，國指下跌189點至11,769點。市場普遍對後市表現擔憂，短線情緒偏空。MSCI指數換馬消息對港股影響較大，導致權重股普遍下跌。內銀與騰訊資金流出持續，但教育股逆市上揚。美股有所回升，道指上漲306點，標普500上漲1.27%。港股ADR上漲，預計恒指高開，但午後可能受MSCI換馬影響大幅波動。

主要觀點

中美貿易摩擦：美方將於下月中旬公布對中國進口產品的徵稅名單，並於下月底生效對投資限制與先進技術出口控制，對港股造成壓力。
MSCI換馬：市場正在等待MSCI今日收市後完成指數調整，此事件可能影響港股表現，目前投資者情緒審慎。
港股表現：內銀與科技股資金流出持續，但內需消費行業受資金關注，教育股表現強勁。
A股表現：上證指數下跌2.5%，跌幅在亞太區居前，反映投資者對後市的擔憂。
個股動態：部分個股表現異動，如藍鼎國際股價下跌24%，而I.T、李氏大藥廠、英皇證券等表現較好。

關鍵信息

市場表現

恒指：收市跌427點，報30,056點，下跌1.4%。
國指：收市跌189點，報11,769點，下跌1.6%。
上證指數：下跌2.5%，表現較差。
美股：道指上漲1.3%，標普500上漲1.3%。
日經225：下跌1.5%，表現疲軟。
德國DAX：上漲0.9%，表現較穩。
巴黎CAC：下跌0.2%，表現略差。

重要財務數據（東陽光長江藥業）

淨營業額：預計2018年為2,308.3百萬港元，2019年為2,810.7百萬港元。
息税折旧摊销前利润：預計2018年為1,068.0百萬港元，2019年為1,323.9百萬港元。
純利：預計2018年為875.9百萬港元，2019年為1,085.3百萬港元。
市盈率：2019年預測為13.6倍，較低。
每股盈利：預計2019年為240.2仙，持續增長。
市賬率：預計2019年為3.5倍，處於較低水平。
企業價值/息税折旧摊销前利润：預計2019年為10.9倍，較低。
股息收益率：預計2019年為3.5%。

個股分析

東陽光長江藥業：
- 當前股價41.20港元，目標價為64.12港元，潛在升幅為+55.6%。
- 主要產品為抗流感藥品可威，佔收入80%以上，專利至2024年。
- 預計可威銷售額將以30%的複合年增長率增長，至2017年的62-72億元。
- 擁有強勁的創新藥品研發管道，包括HCV、HBV及腫瘤學藥物。
- 研發中心投入超過10億元，位居中國醫藥行業前五名。
- 預計2019年純利為1,085.3百萬港元，每股盈利為240.2仙。
華夏滬深三百 (3188)：
- 沽售區間：46.00至46.05港元。
- 上日收市價：46.20港元。
- 目標價：43.35 / 41.20港元。
- 止蝕位：上穿49.60港元。
- 股價處於下降趨勢線以下，技術面表現偏弱。
中國恒大 (3333)：
- 沽售區間：21.80至21.85港元。
- 上日收市價：22.25港元。
- 目標價：20.20／17.75港元。
- 止蝕位：上穿24.50港元。
- 股價跌破三角形形態，技術面偏弱。