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市場動態總結

核心內容

2018年6月29日，港股市場整體表現平平，恒指收市微升141點至28,497點，但全年跌幅達4.8%。國指下跌10點至10,868點，全年跌幅7.2%。市場整體觀望情緒濃厚，投資者對內地房地產行業的政策動向保持謹慎，而港股ADR則收升113點。市場資金主要集中於短線題材炒作，對大盤反彈力度有所質疑。

主要觀點

• 內地房地產政策影響：中央收緊內地房企境外發債資金用途，配合房市調控措施，對行業投資前景造成陰影。個別大型內房債券價格跌至發行以來新低，反映投資者對償債能力的信心下降，同時影響內銀信貸風險。

• 港股整體表現：市場對內地政策的不確定性使投資者持觀望態度。僅石油股因油價上漲表現較具持續性，其他行業股價波動較大，資金流動偏向短線操作。

• 政策憧憬：七一回歸周年將至，政策預期有所上升。然而，與去年相比，市場關注度下降，唯獨粵港澳大灣區發展計劃受到關注，相關基建、交通、物流及建築材料企業可能迎來投資氣氛回升。

重點個股分析

宜昌東陽光長江藥業（1558 HK）

• 業務展望：2018年上半年盈利強勁增長，主要受益於可威的銷售持續上升。可威佔集團收入87%，2017年同比增長90.3%。預計2018年及2019年銷售額分別增長45%及20%，達到人民幣20億元及25億元。

• 未來增長點：爾同舒（苯溴馬隆）將成為下一個關鍵增長動力，預計2018年銷售指引為人民幣1億元。其一致性評價測試將於2018年7月提交，而主要競爭對手非布司他因安全問題被美國停產，有利於爾同舒的銷售。

• 研發進展：公司正在進行多項創新藥品的臨床測試，包括依米他韋及索非布韋（治療丙型肝炎）以及莫非賽定（治療乙型肝炎）。這些藥品有望成為重磅藥品，對公司估值有積極影響。

• 財務表現：預計2018年淨營業額為2,308.3百萬元人民幣，純利預測為875.9百萬元人民幣。市盈率預測為17.4倍，市賬率為4.4倍。公司股價現為38.20港元，目標價為64.47港元，預計潛在升幅達68.8%。

• 市場評級：維持「買入」評級，反映對公司未來增長的樂觀預期。

中芯國際（981 HK）

• 技術分析：股價下破2017年11月起的三角形及50天移動平均線，20天移動平均線為阻力位。RSI下破頭肩頂，MACD呈熊差，技術面上表現偏弱。

• 交易建議：若股價未能上穿11.10港元，將下試8.85港元及8.14港元。止蝕位設於11.10港元之上，預期平均時限為3個月。

三生製藥（1530 HK）

• 技術分析：股價下破2017年8月的上升趨勢線，9天及26天移動平均線為阻力位。RSI下破下降趨勢線，MACD呈熊差，技術面表現偏弱。

• 交易建議：建議在16.33至16.35港元之間入市，下行目標為13.65港元及11.95港元。止蝕位設於18.50港元，預期平均時限為3個月。

市場動態與異動股份

• 港股通與滬股通餘額：港股通餘額達422.02億元人民幣，接近額度上限；滬股通餘額為497.01億元人民幣，為全日額度的95.58%。

• 異動股份：

  • 利標品牌股價升67.2%，成交激增。
  • 金鷹商貿集團股價下跌0.7%，成交下降。
  • 普天通信集團股價上升3.2%，成交激增。
  • 高鑫零售股價下跌2.1%，成交上升。
  • 耀萊集團股價下跌2.6%，成交上升。

新股消息

• 天立教育（1773 HK）：招股價2.26至2.66港元，每手入場費2,687.8港元。
• 福森藥業（1652 HK）：招股價2至3港元，每手入場費3,030.2港元。
• 興紡控股（1968 HK）：招股價1.1至1.4港元，每手入場費5,656.4港元。
• 萬順集團（1746 HK）：招股價0.5至0.6港元，每手入場費2,424.2港元。
• 蒼南儀錸（1743 HK）：招股價37.1至51.9港元，每手入場費5,242.3港元。
• 映客互娱（3700 HK）：招股價3.85至5港元，每手入場費5,050.4港元。

市場評級與估值

• 東陽光藥：預期市盈率18.1倍，市賬率4.1倍，股本回報率24.9%。其估值主要基於盈利預測及業務前景。

• 其他個股：如六福、中國水務、醫思醫療等均有不同程度的盈利增長及股息派發，但市場表現不一。

風險與披露

• 風險提示：市場預測與分析僅供參考，不構成投資建議。投資者應根據自身情況諮詢專業財務顧問。

• 披露聲明：報告由UOB Kay Hian (Hong Kong) Limited製作，不具備法律效力，不構成任何交易邀請或法律關係的建立。報告內容可能受不同國家法律限制，需遵守當地法規。

結論

港股市場整體觀望氣氛濃厚，投資者對內地房地產政策及大灣區發展計劃保持關注。宜昌東陽光長江藥業因其強勁盈利增長及可能被納入深港通，成為市場焦點，技術面與財務面均顯示較強上升潛力。其他個股如中芯國際、三生製藥則表現較弱，技術分析顯示需謹慎操作。市場異動股份中，部分表現強勁，部分則下跌明顯。新股發行活動持續進行，但市場資金仍以短線操作為主。