市場動態總結
核心內容
2016年12月8日港股市場表現受匯豐控股拉動，恒指收市升125點至22,800點，國指升60點至9,829點。市場總成交額達625億港元，上升股份771隻，下跌股份779隻。雖然匯豐表現強勁，但整體市場動力仍顯不足，恒指僅升47點，且成交偏弱。恒指已重上10天及20天線，但反彈動力有限，預計50天線（約23,000點）將成為阻力。
主要觀點
- 港股表現：市場表現受匯豐帶動，但整體動力不強，市場情緒偏弱。
- 鋼鐵股走勢：鞍鋼及馬鋼股價大幅上揚，因上海螺紋鋼期貨合約攀升至2014年以來高位，有利鋼鐵行業盈利改善。同時，中央對樓市的調控並未影響基建項目推進，鋼鐵需求持續，行業供求關係改善。
- 四環醫藥評級上調：因通路去庫存完成，盈利可見性提高，且具備強勁的研發能力，被上調至「買入」評級，目標價為2.65港元，預期2017年至2018年每股盈利年複合增長率為14.3%。
- 市場預期：中國保健護理行業預測市盈率為17.8倍，四環醫藥市盈率預測為10.9倍，較行業低，折讓42%，顯示其股價具吸引力。
- 個股動態：部分個股如長城汽車、廣發證券、龍源電力等表現優異，其中鞍鋼股價上漲9.9%，成為市場焦點。
- 市場情緒：市場對2017年輔助藥物處方控制及投標降價仍有所擔憂，但四環醫藥的通路去庫存已完成，有助緩解壓力。
- 金融政策：人民銀行進行逆回購操作，淨回籲1,500億元人民幣，顯示政策維持流動性支持。
關鍵信息
汇丰控股
- 股價：升3.3%，報65.50港元。
- 貢獻：為恒指貢獻78點升幅。
- 影響：支持港股走勢，但市場整體動力有限。
鋼鐵股
- 鞍鋼：升9.9%，報4.90港元。
- 馬鋼：升7.4%，報2.19港元。
- 原因：受螺紋鋼期貨上漲推動，且行業供應需求改善。
四環醫藥（460 HK）
- 評級：上調至「買入」。
- 目標價：2.65港元，潛在升幅為+21.0%。
- 財務表現：
- 2016年淨營業額預測為2,923.2百萬元人民幣。
- 2016年核心純利預計為9.03億元人民幣，較2015年下半年上升60.6%。
- 每股盈利預測為16.8分，市盈率預計為11.6倍。
- 研發能力：具備強勁研發能力，鹽酸依格列汀及哌羅替尼為其重點創新藥物，預計2018年底至2019年初上市。
市場指數表現
| 指數 |
前收市 |
變動 (%) |
年初至今 (%) |
| 恒指 |
22,801 |
0.6 |
4.0 |
| 即月期指 |
22,794 |
0.4 |
4.5 |
| 國指 |
9,830 |
0.6 |
1.7 |
| 滬綜指 |
3,222 |
0.7 |
-9.0 |
| 道指 |
19,550 |
1.5 |
12.2 |
| 標普500 |
2,241 |
1.3 |
9.7 |
| 日經225 |
18,497 |
0.7 |
-2.8 |
| 德國DAX |
10,987 |
2.0 |
2.3 |
| 巴黎CAC |
4,695 |
1.4 |
1.2 |
最大成交股份
| 股份 |
股價 (港元) |
變動 (%) |
成交金額 (億港元) |
| 港口控股 |
65.50 |
3.3% |
55.43 |
| 騰訊控股 |
190.20 |
0.2% |
18.95 |
| 友邦保險 |
45.10 |
-0.3% |
15.25 |
| 香港交易所 |
193.60 |
-1.4% |
14.34 |
| 中國移動 |
84.05 |
0.4% |
13.79 |
最大升幅股份
| 股份 |
股價 (港元) |
變動 (%) |
成交金額 (百萬港元) |
| 英特爾 |
290.00 |
184% |
0.0 |
| 東盈控股 |
0.61 |
30% |
33.4 |
| 思科系統 |
80.00 |
60% |
0.1 |
| GOLDWAY EDUCATION |
0.37 |
40% |
40.05 |
| MENGKE HOLDINGS |
1.39 |
53% |
351.50 |
最大跌幅股份
| 股份 |
股價 (港元) |
變動 (%) |
成交金額 (百萬港元) |
| 華普智通 |
0.09 |
-21% |
0.9 |
| 安進公司 |
444.00 |
-33% |
0.0 |
| CMON有限公司 |
0.41 |
-61% |
50.5 |
| 星巴克 |
58.00 |
-67% |
0.0 |
| 微軟 |
50.00 |
-70% |
0.0 |
市場動態與個股消息
- 滬港通及深港通餘額：滬港通餘額達127.84億元人民幣（98.34%），深港通餘額達112.21億元人民幣（86.31%），港股通餘額達100.87億元人民幣（96.07%）。
- 個股異動：鞍鋼、長城汽車、光啟科學等股價表現突出，而微軟、星巴克等跌幅較大。
- 經濟數據：中國11月出口下降5.9%，進口下降2.0%，工業生產增長6.1%，零售銷售增長10.2%。
投資策略與評級
- 四環醫藥：上調至「買入」評級，目標價2.65港元，潛在升幅21%。
- 中石化冠德（934）：買入評級，目標價3.73/3.95港元，止蝕位3.44港元。
- 兖州煤業股份（1171）：買入評級，目標價5.68/6.09港元，止蝕位5.29港元。
資料來源
- 彭博
- 大華繼顯
- UOB Kay Hian (Hong Kong) Limited
風險與披露
- 本報告由UOB Kay Hian (Hong Kong) Limited提供，僅供參考，不構成投資建議。
- 報告內容可能涉及與相關公司或證券的業務往來，投資者應尋求專業財務顧問意見。
- 報告不適用於美國居民，除非其為主要機構投資者。
- 報告未經授權不得發佈、傳播或重製。
