> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：原油日报——低开后震荡运行 ## 核心内容 本报告发布于2026年3月24日，主要分析当日原油市场走势及未来趋势。报告指出，原油市场在低开后呈现震荡运行态势，受多重因素影响，包括中东局势、美国库存数据、OPEC及IEA的供需预测等。 ## 主要观点 - **中东局势持续紧张**：伊朗与以色列之间的冲突升级，伊朗原油产量和出口量占全球约3%和31%的海运量，霍尔木兹海峡的航运中断引发市场对供应的担忧。尽管美国与伊朗宣布暂停对能源设施的袭击，但局势尚未真正缓和，市场情绪仍不稳定。 - **美国库存数据超预期**：EIA数据显示，美国原油库存增加615.6万桶，超出市场预期；成品油库存则大幅减少，整体油品库存略有增加。库欣原油库存也出现上升，表明美国国内供需变化对市场有一定影响。 - **全球供需格局变化**：EIA预计2026年全球石油产量将略低于此前预期，而需求则有所上升。OPEC维持其供应和需求预测不变，但国际能源署（IEA）下调了全球原油供应和需求增长预期，表明中东冲突对全球供应造成重大冲击。 - **短期供应压力缓解**：美国释放战略石油储备、放松对俄罗斯和委内瑞拉的制裁，以及伊拉克与库尔德地区恢复石油出口等措施，一定程度上缓解了短期供应压力，但整体效果仍不及霍尔木兹海峡的原油运量。 - **期现市场震荡**：原油期货主力合约2605合约当日下跌8.20%，最低价715.0元/吨，最高价799.0元/吨，持仓量减少，显示市场参与者观望情绪浓厚。 ## 关键信息 ### 市场动态 - **霍尔木兹海峡航运中断**：该海峡是全球31%的原油海运通道，目前船只通过量极少，引发市场对供应中断的担忧。 - **美国与伊朗局势**：美国暂停对伊朗能源设施的袭击五天，但伊朗方面否认与美方进行谈判，局势未见明显缓和。 - **美国海军部署**：数千名美国海军陆战队即将抵达中东，显示美国对地区局势的重视。 ### 数据分析 - **EIA库存数据**： - 美国原油库存增加615.6万桶，超出预期。 - 汽油库存减少543.6万桶，精炼油库存减少252.7万桶。 - 库欣原油库存增加94.4万桶。 - **美国原油产量**： - 3月13日当周美国原油产量为1366.8万桶/日，处于历史高位。 - 美国原油产品四周平均供应量减少至2104.1万桶/日，汽油产量环比下降5.55%，柴油产量环比上升8.22%。 - **IEA预测**： - 全球原油供应增长预期从240万桶/日大幅下调至110万桶/日。 - 原油需求增长预期从85万桶/日下调至64万桶/日。 - 中东冲突导致3月全球石油供应预计暴跌800万桶/日。 ### 价格预测 - **EIA短期能源展望**：预计2026年布伦特原油价格为78.84美元/桶，2027年为64.47美元/桶。受中东冲突影响，未来两个月布伦特原油价格预计维持在每桶95美元以上，第三季度将回落至80美元/桶。 ## 市场建议 - 中东局势消息频繁，对原油价格扰动极大，建议投资者保持谨慎，避免盲目参与。 - 霍尔木兹海峡运量是当前市场关注的重点，未来运量恢复情况将直接影响价格走势。 - 美国库存数据与产量变化对短期市场有重要影响，需密切关注后续数据变化。 ## 附注 - 报告数据来源包括EIA、OPEC、IEA、Wind、国家统计局、隆众资讯等。 - 报告发布机构为冠通期货股份有限公司，具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 - 投资有风险，入市需谨慎。本报告仅供参考，不构成投资建议。