20260325-冠通期货-冠通期货研究报告--原油日报_低开后震荡运行_5页_897kb

冠通期货研究报告总结：原油日报——低开后震荡运行

核心内容

本报告发布于2026年3月24日，主要分析当日原油市场走势及未来趋势。报告指出，原油市场在低开后呈现震荡运行态势，受多重因素影响，包括中东局势、美国库存数据、OPEC及IEA的供需预测等。

主要观点

• 中东局势持续紧张：伊朗与以色列之间的冲突升级，伊朗原油产量和出口量占全球约3%和31%的海运量，霍尔木兹海峡的航运中断引发市场对供应的担忧。尽管美国与伊朗宣布暂停对能源设施的袭击，但局势尚未真正缓和，市场情绪仍不稳定。
• 美国库存数据超预期：EIA数据显示，美国原油库存增加615.6万桶，超出市场预期；成品油库存则大幅减少，整体油品库存略有增加。库欣原油库存也出现上升，表明美国国内供需变化对市场有一定影响。
• 全球供需格局变化：EIA预计2026年全球石油产量将略低于此前预期，而需求则有所上升。OPEC维持其供应和需求预测不变，但国际能源署（IEA）下调了全球原油供应和需求增长预期，表明中东冲突对全球供应造成重大冲击。
• 短期供应压力缓解：美国释放战略石油储备、放松对俄罗斯和委内瑞拉的制裁，以及伊拉克与库尔德地区恢复石油出口等措施，一定程度上缓解了短期供应压力，但整体效果仍不及霍尔木兹海峡的原油运量。
• 期现市场震荡：原油期货主力合约2605合约当日下跌8.20%，最低价715.0元/吨，最高价799.0元/吨，持仓量减少，显示市场参与者观望情绪浓厚。

关键信息

市场动态

• 霍尔木兹海峡航运中断：该海峡是全球31%的原油海运通道，目前船只通过量极少，引发市场对供应中断的担忧。
• 美国与伊朗局势：美国暂停对伊朗能源设施的袭击五天，但伊朗方面否认与美方进行谈判，局势未见明显缓和。
• 美国海军部署：数千名美国海军陆战队即将抵达中东，显示美国对地区局势的重视。

数据分析

• EIA库存数据：
  • 美国原油库存增加615.6万桶，超出预期。
  • 汽油库存减少543.6万桶，精炼油库存减少252.7万桶。
  • 库欣原油库存增加94.4万桶。
• 美国原油产量：
  • 3月13日当周美国原油产量为1366.8万桶/日，处于历史高位。
  • 美国原油产品四周平均供应量减少至2104.1万桶/日，汽油产量环比下降5.55%，柴油产量环比上升8.22%。
• IEA预测：
  • 全球原油供应增长预期从240万桶/日大幅下调至110万桶/日。
  • 原油需求增长预期从85万桶/日下调至64万桶/日。
  • 中东冲突导致3月全球石油供应预计暴跌800万桶/日。

价格预测

• EIA短期能源展望：预计2026年布伦特原油价格为78.84美元/桶，2027年为64.47美元/桶。受中东冲突影响，未来两个月布伦特原油价格预计维持在每桶95美元以上，第三季度将回落至80美元/桶。

市场建议

• 中东局势消息频繁，对原油价格扰动极大，建议投资者保持谨慎，避免盲目参与。
• 霍尔木兹海峡运量是当前市场关注的重点，未来运量恢复情况将直接影响价格走势。
• 美国库存数据与产量变化对短期市场有重要影响，需密切关注后续数据变化。

附注

• 报告数据来源包括EIA、OPEC、IEA、Wind、国家统计局、隆众资讯等。
• 报告发布机构为冠通期货股份有限公司，具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
• 投资有风险，入市需谨慎。本报告仅供参考，不构成投资建议。