20230901-天风证券-华帝股份-002035.SZ-线上高端占比提升_下沉表现亮眼_4页_787kb

华帝股份（002035）2023年半年报保持高增长，公司投资评级为“买入”且维持不变。2023年上半年公司营收288亿元，同比增27%；归母净利润26亿元，同比大增812%。其中，Q2单季营收168亿元，同比增长36%，归母净利润17亿元，同比增长432%。

具体来看，线上渠道延续高增长，2023年H1线上营收同比增长196%，抖音全域营销取得新突破。产品方面，公司烟机主业稳健增长，并积极布局集成灶、集成烹饪中心等高端品类，把握厨电高端化趋势。需关注毛利波动及费用控制。公司估值提升，23年目标PE为75倍，EVE/EBITDA下调。

投资建议中指出公司注重品牌形象升级和渠道管理能力提升，但需面对原材料价格上升、市场竞争加剧及新品需求风险。