20260326-华泰期货-氯碱日报_烧碱山东江苏累库_12页_2mb

报告摘要

本报告主要分析了烧碱和PVC市场的近期行情，包括价格走势、库存变化、开工率、利润情况及市场情绪等。重点关注了山东和江苏地区的烧碱累库情况，以及PVC上下游产业链的运行状态。

期货价格：PVC主力期货收盘价为5703元/吨，较前一交易日下跌150元/吨。
基差情况：华东基差为-103元/吨（+30），华南基差为-3元/吨（+50），显示市场对现货的贴水有所收窄。
现货价格：华东电石法PVC报价5600元/吨（-120），华南电石法报价5700元/吨（-100），价格整体下行。
生产利润：
- 电石价格为3165元/吨（+90），电石利润为327元/吨（+90）。
- PVC电石法生产毛利为193元/吨（-73），乙烯法毛利为-433元/吨（-198），显示乙烯法利润承压。
- PVC出口利润为153.1美元/吨（+33.8），出口预期有所好转。
库存与开工：
- PVC厂内库存36.5万吨（-1.2），社会库存61.1万吨（-2.1），库存下降。
- PVC电石法开工率84.39%（+2.50%），乙烯法开工率65.85%（-5.15%），整体开工率78.61%（+0.12%）。
下游订单：生产企业预售量为78.4万吨（-30.8），显示需求端有所减弱。

期货价格：SH烧碱主力收盘价为2502元/吨（-55）。
现货价格：
- 山东32%液碱报价728元/吨（+2）。
- 山东50%液碱报价1400元/吨（+0）。
生产利润：
- 山东烧碱单品种利润为1271元/吨（+10）。
- 山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）为759.0元/吨（+13.5）。
- 山东氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）为478.04元/吨（-212.50）。
- 西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）为2190.83元/吨（-49.49）。
库存与开工：
- 液碱工厂库存50.00万吨（-3.00）。
- 片碱工厂库存2.60万吨（-0.30）。
- 烧碱开工率83.90%（-1.40%），整体供应有所下降。
下游开工：
- 氧化铝开工率82.48%（-0.24%）。
- 华东印染开工率52.57%（+2.42%）。
- 粘胶短纤开工率88.97%（-1.17%）。
区域差异：山东、江苏地区烧碱累库，显示区域供应压力较大。