> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：PVC与烧碱市场分析 ## 核心内容概览 本期报告主要分析了PVC与烧碱市场的价格走势、库存变化、开工率、生产利润及市场策略。同时，附有相关图表和免责声明，强调了市场信息的参考性质。 --- ## 一、PVC市场分析 ### 1.1 价格与基差 - **期货价格**：PVC主力收盘价为4392元/吨，较前一交易日下跌64元/吨。 - **基差**：华东基差为-42元/吨（较前一交易日上涨64元/吨），华南基差为68元/吨（较前一交易日上涨24元/吨）。 ### 1.2 现货价格 - **华东电石法**：报价4350元/吨，与前一交易日持平。 - **华南电石法**：报价4460元/吨，较前一交易日下跌40元/吨。 ### 1.3 生产利润 - **电石法利润**：PVC电石法生产毛利为-464元/吨，较前一交易日下跌74元/吨。 - **乙烯法利润**：PVC乙烯法生产毛利为-501元/吨，较前一交易日下跌33元/吨。 - **氯碱综合利润**：山东地区为-961.45元/吨（下跌113.94元/吨），西北地区为-111.39元/吨（下跌73.59元/吨）。 - **出口利润**：PVC出口利润为-2.61美元/吨（下跌4.80美元/吨）。 ### 1.4 库存与开工率 - **厂内库存**：29.6万吨（上涨1.4万吨）。 - **社会库存**：51.9万吨（上涨0.3万吨）。 - **电石法开工率**：74.44%（下降1.24%）。 - **乙烯法开工率**：47.18%（上升0.51%）。 - **整体开工率**：66.02%（下降0.70%）。 ### 1.5 需求与订单情况 - **下游订单**：生产企业预售量为54.2万吨（下降4.9万吨）。 - **需求疲软**：内需下游制品进入淡季，整体开工下降；出口订单执行量减少，印度进口关税政策延期，后续需求预期转弱。 ### 1.6 市场策略 - **单边策略**：谨慎逢低买入套保。 - **跨期策略**：观望。 - **跨品种策略**：无。 ### 1.7 风险提示 - **地缘冲突变动**：可能影响原材料供应与价格。 - **宏观政策扰动**：可能对市场情绪和需求产生影响。 - **装置检修动态**：影响供应和利润。 - **出口订单执行情况**：出口利润下降可能拖累市场表现。 --- ## 二、烧碱市场分析 ### 2.1 价格与基差 - **期货价格**：烧碱SH主力收盘价为1871元/吨，较前一交易日下跌20元/吨。 - **基差**：山东32%液碱基差为113元/吨（下跌8元/吨）。 ### 2.2 现货价格 - **山东32%液碱**：报价635元/吨，较前一交易日下跌9元/吨。 - **山东50%液碱**：报价1040元/吨，较前一交易日下跌10元/吨。 ### 2.3 生产利润 - **山东外购电烧碱利润**：-308.40元/吨（下跌110.61元/吨）。 - **山东外购电氯碱综合利润**（1吨PVC+0.75吨烧碱）：-208.40元/吨（下跌110.61元/吨）。 - **烧碱利润**：山东烧碱利润为-308.40元/吨（下跌110.61元/吨）。 - **烧碱出口利润**：华东地区为-15.28美元/吨（具体数值未明确，但需关注）。 ### 2.4 库存与开工率 - **液碱工厂库存**：49.50万吨（上涨1.30万吨）。 - **片碱工厂库存**：3.60万吨（上涨0.06万吨）。 - **烧碱开工率**：80.70%（下降0.20%）。 - **下游开工**： - **氧化铝**：开工率77.75%（上升1.15%）。 - **印染（华东）**：开工率50.69%（持平）。 - **粘胶短纤**：开工率89.87%（上升0.36%）。 ### 2.5 市场策略 - **单边策略**：震荡。 - **跨期策略**：观望。 - **跨品种策略**：无。 ### 2.6 风险提示 - **地缘冲突变动**：可能影响原材料供应与价格。 - **出口订单执行情况**：出口利润下降可能拖累市场表现。 - **装置检修动态**：影响供应和利润。 - **下游采购节奏**：非铝需求疲软，库存持续累库。 --- ## 三、图表说明 - **图1-图4**：PVC电石法与乙烯法价格及基差走势。 - **图5-图8**：PVC价格、基差及开工率对比分析。 - **图9-图12**：PVC电石法、乙烯法及出口利润变化。 - **图13-图18**：烧碱利润、液氯价格及区域价格对比。 - **图19-图20**：PVC乙烯法华东利润区域分析。 - **图21-图24**：西北原盐、兰炭价格及开工率。 - **图25-图32**：山东与江苏液碱价格及基差对比。 - **图33-图38**：烧碱利润、基差及期货合约价差分析。 --- ## 四、研究团队信息 - **研究员**： - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616。 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421。 - **杨露露**：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799。 - **联系人**： - **刘启展**：从业资格号F03140168。 - **梁琦**：从业资格号F03148380。 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号。 --- ## 五、免责声明 - 本报告基于公开信息编制，信息准确性与完整性不作保证。 - 报告观点、结论及预测仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。 - 投资者应自行判断，不承担依据本报告进行投资所产生的一切后果。 - 本报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。 --- ## 六、公司总部信息 - **地址**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元。 - **邮编**：510000。 - **电话**：400-6280-888。 - **网址**：www.htfc.com。